昆仑万维2021年目标价:新业务布局能否带来突破?
营收来看,新业务架构于2021年上半年已经有了长足的进展,但值得关注的是,来自海外市场的收入主要来源于包括Shopify(截止2021年尾)、唯品会(2021年尾)、Paypal(2021年尾)、九家海外公司的业务表现分别为净亏损人民币1.95亿元、1.68亿元、1.78亿元、3亿元、2.85亿元。2021年,公司新业务模式表现分化,导致本次目标价高悬,同时,净亏损占比较高的五家海外公司也纷纷下调目标价。
在俄乌冲突的背景下,导致供应链成本飙升,一些进口商难以应对。如何应对由成本上涨带来的毛利率下降?
印尼增长空间更大,政府考虑削减煤炭出口的压力
印尼是世界第三大煤炭出口国,2019年底印尼政府已经明确表示将继续稳定煤炭出口,以缓解因疫情而产生的国内供应紧张问题。
印尼是“唯一一个实现海外煤炭出口的国家”,2020年,印尼政府已经设定了2022年的煤炭出口目标,如今印尼煤炭出口目标价为2500美元/吨,根据当前的印尼煤炭市场政策,2022年1月至2023年的煤炭出口目标分别为6300-6700美元/吨、6400-6500美元/吨。
印尼煤炭在全球主要的煤炭生产国中占据非常重要的地位,对价格的影响也更为直接。印尼的煤炭价格已经从2021年10月的55美元/吨一路下跌至2022年4月的20美元/吨,最低降至2022年4月的1美元/吨,跌幅超过14%。2022年3月开始,随着印尼采取更为严格的出口限制措施,煤价快速反弹,在2022年5月、6月回升至不足17美元/吨的高位,2022年4月之后价格回落至23美元/吨左右。
印尼正面临着生产成本大幅增加和生产瓶颈的双重威胁。尽管印尼在全球煤炭供应链中占据重要地位,但由于印尼是最大的煤炭生产国,如果有必要,政府可根据实际情况采取行动。印尼在煤炭出口、供应链方面具备一定的优点。
印尼的煤炭出口通常具备以下这几个特征:
一、价值相对更低。由于印尼煤炭来源中的碳排放更低,所以印尼煤炭的价值则更加高。
二、能源成本大幅增加。印尼的电力来源广泛,因此该国火力发电量一直保持在低位。如今印尼总共有64%的电力来自煤炭,但在煤炭出口方面,煤炭的价值却偏低。
三、技术优势。如今印尼煤炭成本在每吨2000美元左右,与全球平均水平相对比,其电力成本仅有0.06美元/度。
