数据蓝海:下一个万亿级市场待开启数据蓝海:日本、中国、韩国等发达国家已于4月3日发布了规模超过8万亿日元的季度经济数据,相对比之下美国GDP为7610亿美元,远不及欧盟的、日本和英国的GDP,而日本是全球经济增长速度最快的国家,在美国GDP中占比从2005年的42%下滑至2015年的35%。中金:投资边际看好以下这几个行业
相关上市公司盈利能力看好。 流动性边际看好。 公司在整体高杠杆下,同时提高杠杆率,使得资金回报和风险收益趋于一致,而公司盈利增速与股息收益率之差持续修复,将推动估值中枢向上修复。 资产质量看好。 汇率波动性减弱。 流动性边际看好。
与中国相对偏低的信用债形成对比,今年以来外资流出更加明显,而国内偏强的经济基本面支持外资加速流入,债券、股票市场收益率整体趋弱。 从外资流入流出情况看,今年外资持续偏好。 全球偏弱的基本面和风险偏好使得外资流入更加明显,所以长期来看,外资流入更加明显,中国债券、股票市场收益率相对偏高,而中资股、港股、中概股等中长期收益率较低,在上述这些利好因素影响下,外资对A股的配置价值增强。 预期A股会形成比较明显的牛市和熊市,只要中美实际利率依然高于同期,那么股市中某些优质的“低估值”公司和股票可实现相对的价值回归。
总体来看,中国经济结构调整明显,一季度的GDP增长可能不及预期,但是对于A股,如今看经济增长的基本面仍然处于较好的状态。对于未来的股市,A股已经反应非常明显,整体风格是偏稳健的。
展望后市,在政策面维稳下,A股后期有望展开一轮反弹。 如今资金面已经趋于宽松,基本面开始企稳,且杠杆水平也回升,但如今A股的估值仍旧处于历史低位。一旦流动性边际收紧,A股企稳回升的概率比较大。
在中美经贸摩擦可能影响中美贸易、美国非农等的阶段性影响下,我们认为中美贸易、美联储加息的后续概率较大。中国央行降准空间有限,即使降准降息,市场资金面仍将宽松,且在中美贸易摩擦的影响下,A股也许会呈现出比较明显的趋势性走势,一旦形成趋势性反弹,短期内A股还是可能以震荡上行为主。
沪综指在全球贸易摩擦、美国非农等影响下可能出现回调。
