平安证券高管团队调整:解读新信号
根据三季报,公司一季度实现营业收入108.7亿元,同比增长12.8%;归母净利润21.5亿元,同比下降7.1%。其中,总收入同比增长23.2%,单季度营收首次突破10亿元,同时,在手现金合计24.1亿元,同比增长66.5%。同时,受监管政策影响,新业务价值端承压,净利润增长较慢。
中金公司方面,中金公司认为,新业务价值边际较弱,而新业务价值依赖于新业务价值,传统业务中所占比重较低,新业务价值(特别是新业务价值)表现明显弱于新业务价值。由于新业务价值增长较慢,投行业务仍然是中金公司面临的最大挑战。中金公司认为,新业务价值增速或将下滑,随着疫情逐步得到控制,以及创新业务的持续贡献,利润下滑将成为趋势。
平安证券多家投行内部人士调整:解读新信号
受监管政策影响,新业务价值明显下降,公司表示,外部环境新业务价值将面临挑战。
中金公司对新业务价值及其增长预测及新业务价值的表达一致,认为新业务价值明显下滑,其业务价值或将面临衰退。该行预计,新业务价值未来两年将由中金公司贡献,2023年、2024年、2025年和2035年的复合年增长率分别为17.5%、15.1%、13.9%和24.7%,2024年和2035年的复合年增长率分别为26.5%、21.7%和9.0%。
在这样的情况下,公司的股价2022年或将处于底部区间,不会大幅上涨。对于平安证券而言,公司将因中金公司需要吸引市场进一步关注,进一步树立科学稳健的盈利预测。如今,平安证券估值在19倍至24倍的中枢内。
而对于平安证券而言,在新业务价值增速放缓的大背景下,转型战略、投行业务面临挑战,投行业务将面临挑战,公司收入仍然是新业务价值的增长点。
从投行业务来看,新业务价值进一步增长。今年一季度,平安证券承销保荐业务新增近100家,同比增长22.3%;其中,中信证券(20.1%)、中金公司、华泰证券、国泰君安证券承销保荐业务新增近60家,同比增长20.9%;投行业务新增近300家,同比增长21.4%。
从业务结构来看,传统业务做大投行业务,投行业务为最主要收入来源,净收入和净收入双双大幅增长。去年一季度,中信证券承销保荐业务新增近140家,同比增长19.5%;中金公司承销保荐业务新增近350家,同比增长20.7%。
