平安证券发布年中报:净利润同比增长XX%,展现韧性
中泰证券指出,我们认为中国平安证券在2021年践行高质量发展使命,是其管理层上半年股东回报的践行者,展现出坚持“稳定、专业、高质量”的公司文化,也展现了不断追求“质”,注重“量”的公司精神。我们将进一步巩固公司及行业地位,不断提高“国际化、专业化、开放”的优势,着力提高“综合竞争力”,致力于打造全球化的国际化运营管理团队,为股东回报和社会责任贡献力量,全面提高其业务能力与市场影响力。
业绩表现:收入同比增长XX%,体现公司管理层对于持续发展目标的信心。2021年,公司营运收入同比增长XX%,体现公司经营业绩表现强劲,主要原因是公司持续推进主要业务战略,不断提高“高质量、高效益”的经营能力。2021年,公司主要业务同比增长XX%,体现公司经营业绩的整体强度保持了平稳。
估值:上半年板块整体PE分别为59.29倍,接近100倍的PB水平,维持“审慎推荐”的投资评级。
中期:下半年整体表现稳定,中期以稳步发展为主,公司管理层对于长期的发展战略不变。
长期:巩固与中国及全球经济高度同步、共同繁荣、共同繁荣、共同繁荣的历史,将继续保持稳定的经营利润率,向国际市场展示中国优势,向外部市场显示中国优秀的竞争力。
展望2022年,该行认为投资者及估值水平将继续维持在低位,同时风险化解有望充分释放。
公司将继续重视继续深化技术自主创新与商品开发,同时继续完善传统业务的商业模式,通过全球化、智能化、系统化和数字化手段来推动未来业务的发展,加大研发投入,提高业务能力,维持公司盈利能力,通过实现投资人和估值水平的双重驱动,推动公司业务实现快速增长。
截至2022年3月31日,该行认为公司估值水平将在80-90倍区间,未来估值中枢在75-80倍区间。在2022年投资风险防范、资产杠杆率和流动性释放方面,该行认为2022年应保持中高速增长,外部环境开始持续改善。公司将充分享受国内资本市场市场的低利率环境,同时考虑投资人的需求,预计回款将在2022年四季度到来,投资者将继续保持审慎,使得公司的盈利能力较快恢复。
风险:宏观环境、行业竞争格局变化、消费者需求变化、外部环境等。
