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涨价预期提振多金属铜价格(名单)
3月6日,“2021年贵金属和大宗商品价格(PPI)上涨有很大不一样。”物产中大(600704)首席宏观分析师王军认为,近期主要由于贵金属和大宗商品价格的上涨,“金属铜、煤炭、黄金、锂矿、原油等涨幅居前”。
俄乌冲突引发了全球铜、锂矿、钨矿、硅铁等大宗商品的大幅上涨,通胀预期升温,全球通胀预期上升,引发工业金属市场资金对贵金属资产的担忧。
这次贵金属“三剑客”行情的背后是因为金属涨价带动金属铜等商品价格的上行。
从需求端来看,虽然全球制造业需求旺盛,但各国经济发展态势分化,制造业的扩张速度放缓,工业金属的需求增加对于贵金属商品需求拉动不足。虽然近期全球制造业PMI表现良好,但需求端方面并未见到明显提高,相反供给端方面,欧洲冶炼厂的设备检修,产能利用率有所下滑,但新能源汽车产量依然持续增长,有色冶炼产能仍在扩张,供应端的影响有限。
另外,俄乌冲突虽然有所缓和,但是如今来看,乌俄两国局势仍然紧张。在供应方面,主要的能源供应来源是欧洲,俄乌两国关系持续紧张,石油等原料的持续短缺使得原油价格持续上升,不断推高了通胀压力。
因此,黄金、白银等贵金属资产的强势走势也传导到了金属铜等大宗商品上。
沪铜再度进入反弹趋势,现货端的强势助推了近月盘面的反弹。从库存端来看,截止7月27日,上期所铜库存降至69.02万吨,较上一周减少40.74万吨。基本面方面,盘面上供给偏紧格局延续,且有色金属的强势也带动现货端上涨。
从宏观方面来看,8月以来国际局势有所缓和,欧央行维持负利率政策,但欧洲地区的负利率政策仍在持续。欧洲央行仍将继续执行负利率政策,并在最近几个交易日就已经表示将维持低利率水平,欧洲央行对其前景的判断仍然保持谨慎。
再从基本面来看,前期在美国7月非农就业数据显示美国经济增速有所回落后,美元指数高位回落,导致国际大宗商品市场上铜、铝价格继续上涨,沪铜价格走势持续偏强。
中期来看,前期因为房产带动的需求预期影响,大宗商品市场的上涨预期持续加强。
