一、政策扶持,旅游相关板块迎来全新的发展机遇
疫情期间,我国新冠肺炎疫情有所反复,但我国经济社会发展形势总体稳定,旅游上市公司盈利能力显著增强。截至1月10日,我国旅游休闲和酒店业、旅游餐饮和住宿行业上市公司总市值均超过10万亿元,同比增长分别达30.5%和40.7%。机构调研数据显示,当前我国游客数量和人均出境游收入均维持高增长,旅游业行业的增长动力更强。
近期,国家旅游局制定了旅游扶持政策,鼓励地方加大对旅游目的地景点的投资力度,重点支持旅行社开展旅游休闲服务,力争在出入境游资中取得较高收益。同时,旅游展会上发布了包括免税店、机票代理、机票代理等优惠活动,对旅游业公司有利有弊,鼓励旅游公司分享旅游收入。
免税店、机票代理等消费品龙头为旅游相关公司带来更加多发展机遇。例如,海外的携程(09961)、峨眉山A、中国国旅(601888)、上海机场(600009)等免税店,进一步实现线上线下销售,解决旅游场景、景区等个性化消费需求,这一类订单可丰富游客的同时助力旅游公司更加好地推动旅游消费。
免税店:未来增速主要取决于消费升级和旅行消费升级
中金公司认为,疫情对国内旅游市场和旅游消费市场的影响可能将逐渐显现,但疫情对国内旅游市场的影响可能更加温和,也许会在六个月、三年左右。疫情对于国内旅游消费的冲击可可以在三季度初露端倪,消费升级主要是和旅游相关行业相关的行业景气度提高,行业的收入将由短期的大幅下降向长期的提高,特别是对旅游类的行业。
银河证券指出,市内免税店以及市内免税店作为旅游客流的枢纽,有着较大的市场影响力,但是国内免税店主要分为市内免税店和市内免税店,免税店和市内免税店则由消费升级构成。当前,市内免税店的收入占比约50%,消费升级之后收入占比将下降至30%左右。
与市内免税店相对比,市内免税店在中国本土旅游市场的收入占比高达65%,从国外发达国家经验来看,市内免税店的收入比重通常在15%以上。而且,由于国内免税店大多由非市内免税店而非旅行社和连锁店,因此免税店的利润率较低。
了解到,市内免税店的收入主要是分为市内免税店、市内免税店和市内免税店。
