四氟乙烯价格创新低,下游应用市场迎来发展机遇。伴随着原材料价格的下跌,氯乙烯、环氧乙烷等重要原材料成本持续上涨,推动煤化工行业的发展。据传闻,本轮煤化工板块上涨行情源于主要原料的价格和行情持续走高。其中,原料甲醇价格自2014年12月中旬开始持续上涨,每吨涨近100元,涨幅超过40%。此外,成本优势明显,提价效应明显,推动利润上涨。各地价格基本一致,叠加季初集中检修、环保压力、各地频频限电以及电费上涨,煤化工公司整体盈利有所好转。
三氟乙烯价格在2014年12月已出现明显反弹,自2015年12月开始,其价格持续上扬。由于检修、减产等政策因素,甲醇价格受成本支撑,并且在甲醇供应偏紧的大环境下,价格偏强运行。
虽然甲醇价格在2014年12月开始明显上涨,但也受到成本支撑,国内甲醇生产公司平均开工率一直维持在40%左右,始终维持在较高水平。虽然烯烃价格回落,但甲醇传统下游需求低迷,下游行业对于烯烃需求产生明显影响。根据华西证券研报,2014年下游烯烃的消费量大幅提高,为20万吨/年,烯烃的需求占比在26%,未来烯烃消费增速是缓慢的。
从甲醛需求来看,今年开工率最低,如今的开工率只有17%左右,总体来看,基本维持在历史同期高位。甲醛下游整体需求相对稳定,只有个别公司因成本原因关闭外销,对于需求的提振作用比较有限。
从装置开工情况来看,2015年华东地区整体开工负荷在60%左右,其他地区基本维持稳定。而2014年装置检修比较集中,且拉丝、MTO都有停车的计划,特别是乙烯制烯烃装置均未开车,相较来说,乙烯制烯烃的负荷更加高。
因此,未来甲醇供给将持续偏紧。
1、国际油价反弹,预期下半年供应偏紧。
2、国内进口煤到岸成本或上涨。
3、西北主产区基本结束春节假期,后市复工情况预计将明显好转。
4、国内港口库存不断下降。
5、国外货源大量到港。
6、进口货源到港不足。
总结:从装置开工情况来看,2014年11月国内甲醇装置开工负荷低位徘徊,与2014年11月相对比有所下降,仅有8成装置开工。在此情况下,如今甲醇供应依然偏紧。
近期甲醇港口库存持续下降,而受进口利润倒挂影响,内地库存将明显下降,预计后期进口货源对于港口的冲击将会进一步加强。
