哪些因素导致深成指市盈率持续走高?
中泰证券分析师张平分析,从基本面来看,由于美股本轮上涨的驱动力主要是原油上涨和避险情绪,市场的风险偏好明显提高,虽然美国经济数据在2月份由跌转涨,但是经济回暖的态势尚未结束,这样的情况下,原油市场的风险偏好有一定的回升。
从技术面上来看,张平指出,上证指数3300点见顶并且随后进入了震荡的状态,调整阶段为12月21日,周四美股的持续下跌造成了深成指市盈率持续走低,当周下跌-0.5%。在此期间,张平对于深成指、创业板指数进行了精准的判断,确定了短线交易的机会,结果出现了中长线交易机会。
本次市场调整的原因有两点:一是前期持续上涨带来的获利盘压力,二是近一段时间原油大幅回调,加重了市场的获利盘压力。
对于深成指的中长期走势,张平表示,当前的市场情绪已经明显转弱,因此操作上建议空仓观望,等待再次下跌的机会。
当前,A股市场的整体估值水平明显偏高,面临较大的市场泡沫。同时,人民币汇率虽然处于升值区间,但这并不意味着货币政策的收紧。因此,人民币未来一段时间内仍将维持稳健的贬值趋势。
从股市技术层面来看,当前市场的估值水平较高,如今还没有达到高位,所以短期风险偏好不能太高,风险偏好可以进一步回升,不排除进一步下探的可能。而对于深成指而言,下方2450元/点是一个较强的支撑,这一点我们在季报中给出了相对乐观的评级。
“如今A股已经处于相对高位,从技术层面来看,如今已经进入了比较密集的调整,在这之后,更加多关注的是风险,亦就是中长期的下跌趋势是不是打开。”张平表示。
“虽然创业板指是率先调整,但它所代表的蓝筹板块却相对偏弱,并不预示着创业板调整趋势开启。如今的这一个下跌趋势并非对于整个市场而言的悲观,相反,调整也许会带来一些机会,但也需要股市上涨的动力,以及市场的赚钱效应。”张平说。
对于新股发行问题,对新股发行的安全性、IPO速度等指标并不能有非常大的信心,新股发行的收益、公司的募集规模等数据难以被市场完全消化。本质上,经历下半年的验证,市场的交易预期在逐步改善,当前的市场面临的环境有望向好,但也会伴随着更加多市场需要公司不断主动应对市场的挑战。
