历年降准:A股的强心剂还是甜蜜毒药?
截至2021年底,农业银行有关人员指出,将恢复流动性的安排上限。去年10月底,央行宣布执行存款基准利率3.8%,当时1年期LPR为3.7%。亦就是说,在去年12月央行、银保监会下发通知称,1年期LPR已下调,此次降息会有全面降准和单独降息,均属于惯例。
而在6月,有关人士指出,这是央行引导货币市场利率下行的主要原因之一。如果银行的存款利率进一步下调,将利空股市,增加银行经营成本,倒逼市场利率下行,刺激社会市场利率下行,进而利好股票市场。
为何降息?央行已经两次降息,分别是2020年8月1日、2021年7月24日和2021年8月29日。那么,央行降息对股市有何影响?
首先,降息可以支持金融机构资金流向实体经济,提振经济,金融机构资金需求加大,进而带动公司生产经营活动的活跃。特别是对房产公司而言,投资增加会带来信心,进而利好房产市场。
其次,降息有助于降低房产行业的融资成本,增加土地购置面积,从此进一步扩大土地储备,进而带动公司生产经营活动的活跃,使得 房产库存进一步降低。
再次,降息将对经济产生提振。从2020年11月金融统计数据来看,三次降息主要发生在非银货币中,第一次是2020年4月,第二次是2021年1月,第三次是2021年6月。
再次,降息在很大的程度上提振了股市,将股市估值的提高到了前所未有的高度。从流动性看,近期股市上涨与流动性的回暖息息相关。
而从经济角度看,从一季度经济情况来看,一季度同比增长6.7%,扣除价格因素的实际增长6.8%,较前值提高1.6个百分点。从通胀角度看,一季度CPI上升6.5%,其中4月当月同比增长7.9%,也较前值提高1.7个百分点。通胀方面,一季度同比增长2.3%,环比提高0.4个百分点。如果排除能源价格上涨的影响,4月份PPI同比下降3.8%,环比下降1.2%,降幅比上月扩大0.2个百分点,处于5个月以来的低点。
所以从经济情况来看,降息对股市的提振作用显而易见。
最后,降息周期仍将持续。随着疫情好转,经济在一定时间内回暖,这就意味着本轮金融周期持续,也将对A股情绪形成提振。
人民币汇率如何看待?
在外部环境依然复杂的情况下,人民币汇率是影响人民币汇率走势的最主要因素之一。
