利空因素云集?解读银价最新下跌背后的真相
11月21日,中银证券首席经济学家管涛分析,如今投资者对美国经济增长的担忧情绪正陆续升温,并不断增加对美国经济前景的悲观预期。
市场对于美国经济增长前景的忧虑在不断增加,高盛首席经济学家Spencer Salvator表示,美国经济衰退风险仍然很高。
他认为,2021年美国国内生产总值(GDP)增速将放缓至7%,明年增长3.5%,失业率将回落至5.2%。
他表示,如今美国经济面临着劳动力成本下降、经济增长放缓以及美国通胀率飙升的双重威胁,且不断走低的通胀预期也许会侵蚀居民储蓄的余额,从此导致未来消费品和服务价格持续走低,并威胁到公司与潜在顾客。
CPI增速亦是市场密切关注的焦点。数据显示,美国10月核心CPI同比上涨5.4%,创2008年10月以来最大升幅。而欧洲主要经济体通胀率也在10月份加速上行,从8月份的负0.1%一路上行至年尾的负0.3%。
在这样的背景下,市场对于美联储收紧货币政策预期升温,导致白银出现了大幅下跌。
不过,要看到通胀飙升在在相当程度上来说被暂时的,我们应该看到,通胀的高企在在相当程度上来说暂时的。
最近一次通胀飙升是在1982年。当时,美联储主席鲍威尔表示,美国如今没有通胀问题,因为这符合经济实现物价稳定和充分就业的目标。
这使得市场开始担忧美联储可可以在2022年放慢加息步伐。市场猜测美联储将在2022年开始加息。
CPI增速回落至0-1%,薪资通胀达到2%,保持在美联储2%的通胀目标水平,这表明通胀在接下来几年可能不会得到快速的复苏。
这与鲍威尔本人的观点一致,即工资增长加快,且工资通胀回落,表明,通胀也许会比预期更加高,如果没有通胀压力,美联储也许会在2022年加快加息步伐。
本质上,全球经济也在紧缩周期。在金融危机期间,美国基准的物价上涨和美联储开启加息周期几乎都是在短期内引发的。
进入2022年以来,随着美国政府的利率和公司成本的持续上行,美国的通胀涨幅已经明显放缓。
不过,尽管通胀已经超过了美联储制定的目标,但从长期来看,美联储还在不停的调整货币政策,并在可能的时间内加息。
花旗银行的经济学家预计,到今年年底美联储的资产负债表将仅增加约5000亿美元,甚至可能减少超过1.4万亿美元。
