六月份油价调整时间预测及分析
据海关总署最新公布的数据显示,2016年5月份,我国原油进口大增,达到2855万桶/日,同比增长2.3%,增幅比上月上升9.9%,这是自2017年3月份以来我国原油进口首次突破200万桶/日。除了季节性的季节性上涨因素外,6月份我国成品油调价也受国际原油价格走势影响,原油涨跌、成品油价格变动、原油走势与股市联动。另外,国家统计局公布的数据显示,截至6月24日,中国石油综合进口到岸价格为424.6元/吨,与上月持平。
截止到7月26日,油价下降,主要是受到近段时间的季节性累库预期,加上此前二季度国内原油进口一度高达3010万吨,当前成品油价格走低,因此今年一季度成品油价格很难大幅上涨,但是近期油价有所回升,随着炼厂利润的回升,以及低库存的影响,未来两个月原油进口量将出现大幅回升。
需求增速有望放缓,今年以来,原油需求增速同比持平。数据显示,在经历了2016年年初的下滑之后,2018年二季度国内成品油需求增速近11%,下滑最快的一个季度。其中,汽油需求增速为13%,柴油需求增速为9%,故未来两个季度油价增速预计仍将维持在10%-15%的区间。
相较来说,如今市场关注的焦点还在于国内的变化。在国家宏观政策趋稳的大背景下,国内需求放缓的概率较大。预计9月份国内原油价格仍将保持在低位震荡。在原油价格走低的同时,国内炼油公司利润受到压缩,这将对成品油的采购、商品销售和销售都造成不利影响。同时,美联储会议维持利率不变,暗示中性利率将维持不变,市场对于美联储降息的预期减弱,因此不排除未来美联储仍会采取降息的手段,油价走弱的可能性。
2019年,国际油价仍将延续低迷的态势,而美国原油库存有望增加,这将会在未来限制油价的下跌空间,不过,国内原油的供应弹性在逐渐减小,随着中美贸易摩擦的逐渐缓和,中国经济增速的放缓也在很大的程度上对冲了国内的原油需求,从此促使得国际油价短期内还有进一步下行的可能。
从需求端来看,四季度是原油需求旺季,市场普遍预期中美的贸易摩擦会进一步升级,同时欧佩克原油产量也在下降,市场的供给短缺已经导致了国际原油的价格明显回落,市场对于2019年全球原油需求的增长预期有所下调。
