全球经济震荡,人民币真实汇率能否独善其身?对于A股市场,我们认为人民币与人民币的比价主要取决于三个因素。一是国内收支情况。二是国际收支。三是汇率市场变化趋势。
对于A股市场来说,国内经济在2017年之前是从衰退的逆转转向企稳的,所以当下全球经济衰退已经确定,经济发展也在逐渐有一个稳定的增长,资本市场也在逐步复苏。而从人民币市场变化趋势来看,人民币汇率在2017年之后是持续走低的,特别是2018年之后国际汇率加速上涨,这对A股市场非常不利。这就是2019年人民币汇率的突变原因。
纵观2019年,中国对外贸易增速增速开始放缓,2018年中国出口增长继续放缓,但国内增长势头有所放缓,主要是内需疲弱,出口增长和GDP增长增长并行,出口增速与GDP增长并行。而中美贸易摩擦也对中国的贸易构成负面影响。这样的变化对经济会有负面影响,全球经济也会出现下行压力。所以预计2019年,我国出口增长在5-7%左右。
2019年中国宏观经济增速也应当在5%左右,这就是为啥不排除2018年外需会转弱,甚至经济下行趋势已经基本确定的原因。
综合以上四点,在2018年人民币对美元汇率上行压力下,人民币贬值的趋势比较明显。
2019年的宏观经济走势是很不乐观的,虽然美联储加息,再加上之前人民币不跟随美股同步回落,但是2019年预计仍然是贬值趋势。
但是不排除2018年的宏观经济的走势不佳,美国非农就业数据持续低迷,再加上人民币在贸易摩擦中再度跌入贬值的通道。同时,对于中国经济和金融的担忧,也在减弱,这是对2018年美联储加息的预期。
因为中国经济增长的增速下滑,因此全球经济放缓对于世界经济的影响亦是很大的。
第一,全球经济不景气。
我们都知道,2018年世界经济的增速是3.6%,2018年增速是2.8%,2018年增速是3.6%,2019年增速是3.3%,2019年增速是3.6%,经济增速下滑对于世界经济的影响并不大。
第二,世界贸易不景气。
虽然美国和欧洲等地区的经济有所好转,但是有很多国家却呈现疲软的态势,这使得大家对于美国经济的增长预期并不乐观。
这使得大家对于欧洲经济发展出现一些质疑,这也就有大也许会使得欧洲经济更加低迷。
第三,世界各国的货币政策并不平衡。
换句话说欧洲经济增速下滑是必然的。
