《全球财经连线》中提到,全球经济动荡,美国、英国、日本、欧洲、意大利、日本的经济发展都是急剧下滑。危机的发生,往往会导致危机的规模扩大,加速蔓延。特别是在2008年金融危机后,美元就成了全球流通货币。
如今,美国、英国、意大利和日本的经济发展几乎全部为零。对于这些国家来说,经济下滑、汇率贬值、投资萎缩、失业、行业萎缩是全球经济增长的主要驱动因素。
从2020年开始,美联储与国际货币基金组织接纳外资持有的超1.3万亿美元的美国国债。包括美联储拥有近6000亿美元的抵押贷款支持证券。2020年全球范围内持有美联储国债规模的总额超过2.5万亿美元,其中美联储持有总额超过1万亿美元,占总债务的56%。从理论上来说,美联储持有美联储资产的规模与2008年相对比,达到了3万亿美元,但从另外一个角度来说,在2008年的危机爆发前,美联储持有的美国国债规模,仅仅占其GDP的比重就已经达到了3万亿美元的水平,压根儿就不可可以达到美联储3万亿美元的规模。
美联储持有美国国债规模的持续下降,反映了投资者对美国经济的信心正在减弱,如果未来美国经济出现重大的下滑,那么美联储所持有的美债的规模,很也许会继续下降。
此外,世界经济疲软,全球资本市场避险情绪升温,投资者纷纷抛售。随着全球经济步入衰退,全球贸易战,再加上疫情冲击,全球经济增长的悲观预期都在连续不断升温,全球投资者对全球的未来经济预期也变得悲观。
今年以来,受全球疫情蔓延的影响,全球资本市场呈现震荡下行的态势。在这种场合下,作为投资者的美国国债是相对比较强的避险品种,而从全球资产价格走势看,这种走势也反映出投资者对全球的悲观预期。
美股市场出现了大幅下跌,避险情绪持续升温。虽然美股在今年初出现了快速的反弹,但是由于基本面疲弱,以及市场流动性宽松预期逐渐减弱,所以持续下跌的走势较难逆转。
而作为投资者的美国国债,由于持有时间的长度较短,所以本质上其并不具有投资价值,投资者因此在卖出的时候更加倾向于选择近几个月时间比较长的时间内的收益较高的资产。
在本周美国金融市场的大动荡之后,我们也看到了避险情绪的回升,这亦就是为什么市场认为美联储会加息的原因。
