全球经济动荡下的逆势上扬：2020年恒生指数最高点解读

全球经济动荡下的逆势上扬:2020年恒生指数最高点解读全球经济风险

2020年,疫情加剧,许多行业经历了长达3年的停摆,生产供应链受影响前所未有。在此背景下,中国和东南亚经济体仍然面临着挑战,市场担忧从经济刺激到降税再到经济时政刺激都将加剧经济低迷。另外,世界贸易区,包括贸易量的下降、经济低迷和进口替代品贸易出现,以及全球经济复苏,均使得GDP增速放缓。

2020年,全球经济低迷,全球多个国家央行都在降息。美联储也在一周后宣布,自2020年3月17日起将联邦基金利率从0%-0.25%区间上调25个基点至0.25%-0.50%区间,这是美联储自2008年金融危机后首次降息。

2020年,中国和东南亚的经济出现全面下滑,而美联储也在两周后宣布降息。许多经济学家预计,2021年全球经济将呈现更糟的一年,这是自2008年全球金融危机以来最严重的年度降幅。

全球多个国家央行也将进入降息周期,但最近,欧洲央行也在考虑采取更大规模的刺激措施。

当然,经济衰退是常见的现象,但经济学家预计,到2020年全球经济将出现更强劲的复苏。经济增长保持稳定的同时,这种可能性将低于10年前的情况。

美联储的政策动向也将影响市场。

2019年,美联储官员表示,美联储也许会在2020年降息,不过这一鸽派言论一直被华尔街认为是这一讲话的起点。美联储在今年3月发布的《2019年经济前景预测》(2019年数据)显示,美国经济2020年将出现较弱的增长。美联储主席鲍威尔预计2020年美国GDP增长将放缓至5.8%,低于1月预估的5.4%。美联储认为,到2020年底,美国经济增长率将放缓至3.3%。

美联储最近的利率决议上,美联储表示,如果未来的数据显示就业增长放缓,将需要“恰当的货币政策”,所以此次利率决议符合市场预期,但是仍认为,货币政策仍然是宽松的。

如今美联储的资产负债表规模达到了8.8万亿美元,这一规模相当于美国的GDP的 14.8%。预计美联储的资产负债表如今将在如今的4万亿美元左右,这也意味着美联储的资产负债表规模超过4.7万亿美元。

美联储还承认,美国经济如今面临的风险是出现通货膨胀的风险。

美元指数本月触及了自2015年以来的最低水平,原因是对美联储“宽松货币政策”的预期,特别是在全球经济放缓的情况下。