经济数据方面,12月经济运行有所改善,但是受出口和房产投资增速下行影响,经济增长仍然面临较大压力。从高频数据来看,11月制造业PMI为50.1%,环比回落0.5个百分点,同比降幅有所收窄,从公司生产经营状况来看,产出下行压力仍然较大。近期央行已经宣布启动央行两项降准政策,这些举措也有效降低了市场对经济前景的悲观预期,利好人民币汇率,缓解了投资者对经济未来比较悲观的预期。
近期美元兑人民币汇率波动较小,在岸汇率一度波动区间在6.8—6.5附近,对人民币汇率走势起到一定的支撑作用。本次人民币汇率波动较小,主要因为其市场基本面仍相对稳定,美联储政策暂未出现进一步转变。从人民币汇率走势来看,在多方指引下,短期内人民币汇率仍将保持稳定,如今人民币汇率预计稳定在6.6附近。
人民币汇率主要有三个主要特点:其一,资本外流减少,中间价为兑一篮子货币对中国人民币汇率的负相关性较低。资本外流减少意味着资本外流减少,结汇意愿减弱,投资者结汇意愿增强。第二,受长线汇率影响,人民币汇率波动性增强,这也意味着银行间资金拆借利率下降,居民储蓄存款增加,对股市资金分流。第三,美元指数强势,带来贬值预期。由于近期美元指数突破100大关,与人民币汇率形成较强的正相关性,人民币汇率也存在强势特征。
此外,这亦是央行时隔12年后再次宽松货币政策的体现,人民币汇率表现稳健,中间价随之走弱,也表明当前我国货币政策已经开始迈向稳定。
美联储议息会议暗示美国经济增速或在年内逐渐回升,货币政策转向为宽松,但是最近两年多以来全球经济增速明显放缓,其中美国和欧洲经济增速分别为3.9%和3%,而中国经济增速从今年年初的3.1%回落至2016年三季度的4.1%。美联储连续加息之后,美联储的重心已经转向下行,2017年尾前加息概率升至91%。
美元汇率整体趋势不改
全球经济增速放缓,美联储加息明显收紧,“长周期”正在逐步显现。近期美元指数下跌幅度较大,跌幅较大,表明市场对美国经济增长前景的担忧,但由于美国经济发展和美联储货币政策的一致性,美元年内弱势走强。如今美元指数已经走出中长期的下行通道,预计美元将在未来较长一段时间内保持弱势。
