人民币美元实际汇率波动下个人海外投资策略观点
现阶段,外债和人民币兑美元的风险溢价有望随着国内外疫情逐步趋于缓和而得到缓解。2021年是人民币计价境外投资的关键时间点。国内外疫情趋于缓和,国内货币政策边际收紧。此外,最近世界主流央行在疫情反复的时期已经采取货币政策正常化的货币政策操作,并且采用流动性宽松的货币政策,稳定经济和金融市场。人民币汇率及跨境资本流动和汇率波动虽然对国内境外投资者和公司汇市、特别是居民部门的人民币汇率影响较小,但总体影响有限。考虑到人民币汇率波动本身对境外投资者的吸引力就相对比较低,尽管境内居民部门投资频频发生,但是相应地,外资流出势必会在很大的程度上减少投资者的投资热情。
此外,如果汇率波动加剧,外汇市场或将出现更加多不确定因素,人民币汇率会波动加剧。对于居民投资机构来说,最明显的挑战是人民币汇率波动加剧。去年,疫情期间全球货币宽松政策,使得人民币汇率波动加剧。今年以来,全球降息潮,将加剧人民币汇率波动。尽管,人民币汇率对美元汇率受到拖累,但人民币汇率仍有望保持坚挺。长期看,人民币汇率将维持在合理均衡水平上,趋势性上扬的态势不变。
人民币汇率弹性增强
2020年以来,全球地缘政治风险上升,而人民币汇率在全球流动性持续宽松的预期下保持稳定。当前,中国正逐渐成为各国货币政策制定者的外汇汇率指数,且已经成为衡量全球市场情况的重要指标。今年以来,全球风险溢价明显上升,对全球公司投资收益构成压力。同时,受疫情和疫情冲击的影响,人民币汇率弹性增强,双向波动加剧。2021年,人民币汇率弹性增强,将继续调动全球宏观经济变化,维持全球货币政策稳定性。
汇率波动加剧是美元持续走强的主要原因,其中,在人民币汇率的绝对优势上,美元指数和港币汇率保持稳定,更加有利于提高人民币在全球外汇市场上的汇率话语权。在当前美元货币紧缩背景下,未来人民币汇率弹性增强,预期人民币汇率易涨难跌。
以人民币汇率测算,在2月份以来的市场表现中,该指数平均上涨1.8%,跑赢基准内所有主要货币。在一系列信号的支持下,人民币汇率趋于稳定,2022年2月以来累计升幅在1%左右,显示出市场对于人民币汇率的持续走强预期。
