上证指数未来走势预测:机遇与挑战并存,一方面,证券行业经历7年左右的改革,步入上升期,经济持续增长;另外一个方面,高新技术产业正在得到发展,金融、大消费等科技创新和以3G为代表的通信、大健康、医疗、新能源等新产业具有巨大市场上的需求,且带动经济时政与经济时政支出,对证券行业的影响可持续性等。而从另外一个方面来看,以大型金融龙头股和大消费龙头股为代表的互联网、大数据、新能源、科技等新科技,再到细分的消费、医疗、大消费、新能源、消费等。
我们看到,此次发布的2022年券商策略报告指出,经济周期的企稳并不意味着行情反转,市场的反弹仍然是市场趋势的催化剂。预计以大类资产为主导的“稳增长”板块将迎来长期牛市。
全球机构:外资看好券商长期配置价值
当下A股市场对外资青睐有加,主要原因是全球资本市场的持续扩容以及国内经济的稳步增长。对于券商而言,外资有三大优势:第一,从券商净利润的增长来看,基本上每年都有排名前三的券商营业收入与利润增长;第二,从机构的持股动向来看,如今国内券商都有自己的投资主线。
我们判断,A股市场未来的投资主线,其实是以机构重仓券商为主导的,这一个是毫无疑问的。但从投资的角度看,券商亦是“价值股”,毕竟这一个公司在过去的历史中具有很强的“成长性”,亦就是“逻辑”和“行业竞争力”,因此,券商在过去几年的投资风格上,也有“跑输行业”的特性。
有的券商还把自己的股票投资的比例与基金投资的比例做出了切割,让自己的基金投资比例根据投资的公司而定。这种做法和A股的“市场化”并不矛盾。
券商的投资风格,我们也可把券商的优点归纳为两方面:第一,券商具有较强的长期投资价值。我们可将券商作为我们财富的“搬运工”,券商作为我们财富的搬运工,证券公司作为财富的“蓄水池”,我们的投资是具有一定的基础的。
券商的投资,我们也可以分为两方面进行:其一,券商作为财富的“蓄水池”。在过去的20年,券商的整体估值水平高于大多数机构投资者。从券商的融资余额来看,截至2021年11月底,券商的融资余额约为2500亿元,2019年11月底的融资余额约为4000亿元,2021年11月底的融资余额约为4000亿元。
其二,券商具有长期投资者的数量限制。
