韩国股指期权上市基准价格确定方法解析
通过计算基准股指期权的基准价格,并进行实证分析,我们发现,期权的市场价格主要包括以下三种市场价格:
[1] 市场价格
代表基准股指期权的市场价格,通过期权定价模型,基于市场现实状况,采用各种估值方法,力图刻画基准股指价格走势。
具体而言,我们将股指期权的市场价格计算分为以下四种:
(1) 区间加权
区间加权是根据股指期权在基准股指期权价格下的合理价格水平,将一份新的期权赋予在基准股指期权有效期内的每股股息红利。如果某标的股指期权上市首日的行权价为525美元,其行权价格则为50美元。如果该标的股指期权的市场价格为696美元,其行权价格则为58美元。因此,该标的股指期权的市场价格只有50美元,其平均行权价格则为588美元。
(2) 波动率
波动率的波动率是衡量市场波动率的重要指标,其风险的意义就越大,它对期权交易的风险越大。一般认为,其交易价值越高;波动率越小,其交易价值越高。一般认为,投资者的交易越趋于活跃,交易机会越多;波动率越小,交易机会越少。因此,这种隐含波动率关系在价格走势图中的表现也是由波动率所组成的,其波动率也随着波动率的变化而变化。
波动率曲线的形状表示波动率水平的变化。根据波动率曲线的形状,一般可以划分为四种情况:一是在波动率上升时市场风险较小,投资者可以获利;二是在波动率下降时市场风险较大,投资者可以获利;三是在波动率下降时市场风险较小,投资者可以获利。投资者可以利用波动率曲线来分析市场的方向,用来判定当前市场是涨还是跌。
3. 市场情绪
波动率是衡量市场情绪强弱的指标,波动率高表示市场情绪良好,投资者可以利用波动率曲线预测市场价格的变化趋势。由于波动率曲线的形态也被称为投资者心理活动的晴雨表,人们可以对波动率曲线进行衡量,通常用波动率指数来衡量市场的预期效果。
4. 摆动指数
摆动指数是一个摆动指数所代表的波动性指数,它可以用来判定市场波动率的变化趋势,并在图表上显示指数运行方向。摆动指数可以使投资者在趋势分析的操作中很容易把握。
投资者在选股的时候可以将股指看作是一个摆动指数的指标。
