镍催化剂用于优化化学反应的新突破!铝相关品种产量有望提升至20万吨!镍钴材料产量创新高,潜在产能望超600万吨!
投资策略分析:
电解镍价格上扬可期,未来产业链向新能源方向发展,2022年全球新增产能超600万吨,电解镍库存持续去化,新增供应充足,春节之后电解镍仍维持供需偏紧状态,下半年新增产能逐渐释放,下游复产压力将进一步增加,同时原材料价格下跌也使得电解镍的成本支撑边际趋弱,对于镍价形成较强支撑。当前镍价已经进入了较高的价位,2022年面临更大的市场挑战。
电解镍持续去库存,库存降幅放缓
俄乌冲突发酵,俄乌冲突加剧,俄铝有制裁风险,铝行业受冲击,国内电解镍行业严重亏损,欧洲能源危机加剧,电解镍冶炼项目利润受挤压,电解镍行业已经关停,镍价难维持高位,电解镍供应面临短缺,叠加海外复工复产加快,电解镍供给压力将持续增加,俄乌冲突加剧全球电解镍供需矛盾,有利于国内电解镍的扩产。在国内电解镍去库存延续的背景下,镍价有望继续走高,电解镍供应有望进一步宽松。
1.印尼是全球最大的镍供应国,俄乌冲突的爆发将加剧全球镍供给短缺。
2.印尼镍资源主要来源于菲律宾和印尼,镍资源占全球产量的四分之一,占全球镍总产量的三分之一。今年以来,由于受到疫情影响,印尼镍矿产资源受到极大的冲击,矿产供应受到了一定影响,虽然印尼镍产业链条条较长,但相对比较稳定,从印尼镍铁、镍豆和镍钴矿资源来看,印尼仍是全球镍资源最丰富的国家,但其产出的镍板可作为能源消耗“原料”,会随着我国的快速发展而逐渐减少,全球镍需求也会受到一定影响,俄乌冲突下,镍供应可能会受到影响。
3.镍价上行预期不足,下游悲观情绪浓烈,虽然当前市场对于镍后市更多的预期已经被市场交易,但我们对此尚未完全消化,一方面近期钢厂也开始增加原料储备,另一方面,目前我们认为市场对于镍价上行的预期已经发生变化,因国内镍板预期的短缺导致下游价格的继续上行空间已经相对有限。从最近的基差数据来看,钢厂一直在下调库存,但我们看到虽然钢材价格维持底部震荡,但是由于原材料价格快速上涨,钢厂的利润也有所回落,整体上螺纹钢利润也有压缩,预计钢材利润将维持在较高水平。
