铝锭外盘价格走势分析及预测
1、2014年下半年电解铝去产能政策的基本明确性较高,开工率在走高,因此下半年产能相对过剩的行业将受到极大的打击,预计后期电解铝的产能将继续减少。不过,采暖季限产政策对于供给侧产能造成了较大的影响,从市场反馈情况来看,生产企业限产至去年年底前的减产限产幅度将逐步加大,且采暖季限产效果较差。
2、电解铝价格近期偏强,电解铝价格支撑强劲。自2014年11月至今,铝价持续呈现上行态势,上涨动能持续强劲。铝企利润有较强支撑,电解铝生产盈利逐渐提升,但市场供应整体宽松,下游订单较少,基本维持在平水附近,因此铝价上涨动力不足。但随着天气转暖,建筑等行业或开始重新回暖,尤其是部分钢企扩大铝加工生产规模,后期铝材需求也将改善。
3、虽然目前国内铝库存仍处于较高水平,但进入三季度后,在产产能逐渐陆续释放,新投产产能将提升,后期减产的产能主要集中在2015年1-2月,这将会有大量新投产产能投产。
4、从库存情况来看,铝锭社会库存增加较快,下游企业订单充足,铝价上涨后,铝锭社会库存不断走高,但近期铝价高位运行,铝企难以接受高价铝锭,因此社会库存止跌回升,后期继续上行动力不足。
供给端:2018年3月末国内电解铝(含铝液、氧化铝和阳极)总产能为4711万吨,处于偏低水平。进入三季度后,随着环保限产力度不断加大,产能被禁止,产能利用率下降,目前国内电解铝运行产能规模在5832万吨。根据相关的机构预测,今年产能在3820万吨左右,净新增产能734万吨。据中国有色金属工业协会公布的数据显示,2017年我国电解铝产量在320万吨左右,预计增幅将达到9.9%。2016年我国电解铝产量为282万吨,同比增长6.7%。
下游需求方面:2018年1-2月中国铝材累计产量为2451万吨,同比增长7.6%。2017年我国铝型材累计产量为2793万吨,同比增长7%。2018年1-2月中国铝型材累计产量为3455万吨,同比增长1%。2017年1-2月我国铝型材累计产量为305万吨,同比增长6.1%。
电解铝现货价格及贴水有所下滑,贴水下滑,且现货价格相对平稳,现货交易价格有所回调。2018年以来,国内电解铝企业都将铝生产成本、加工费等利润数据进行估算。上半年原铝价格处于历史高位,企业利润增长困难,但是当前市场供需形势下,仍有进一步增长的空间。
