重要因素揭秘:投资时必须考虑哪些因素?考虑国内经济发展的现状以及增长的前景,经济成长对投资的重要性。
本报告的影响具有以下几个方面:1.资金供给,资本的供给与运用是影响股市走势的关键因素。近年来,随着国内经济增长的新趋势,我国证券市场不断增多,IPO发行数量大幅增多。据统计,截至2020年9月末,我国共有76家上市公司,投资总额9985.07亿元,增长8.4%。
2.企业与产业客户需求。由于行业中上市公司的高成长性、强大的产业客户基础,外资股的需求都十分迫切。近几年来,外资股的出现和增长趋势被机构的青睐。前十大持仓机构,分别是摩根大通和瑞银,其持仓总数为1097.83亿股、1061.76亿股和1305.59亿股。
3.成长与估值。市场对中国经济增长预期的变化程度,市场对上市公司盈利能力的预期变化程度也会影响估值水平。通过对历史的回溯分析,我们发现成长与估值具有明显的匹配关系。从市盈率与成长性指标关系来看,成长与估值相关系数在1以上,具有较高的超额收益,其相对的估值水平也相对较低。
4.政策。尽管世界经济整体状况乐观,但股市对政策的反应已经不如2008年前后那样灵敏,在美国,以及欧洲等发达国家的货币政策大多维持较为宽松的状态。因此,股市对政策敏感度高、预期反应敏感度强、市场处于紧缩状态的板块或板块,投资者容易忽略这些权重股。
5.“政策”。目前,全球正处于“收紧”阶段。例如,我们根据“7·20”发达国家和新兴国家的经济增长,以及2019年的疫情影响,判断“政策紧缩”已经结束,未来在“加息”的支持下,政策放松程度可能会明显提升。未来伴随经济的走强,政策调控的压力将更加显著。
简单说来,就是今年的货币政策会有适度宽松,毕竟经济增速很可能低于全球整体增速。实际上,今年以来全球都在采用“稳健中性”的货币政策。目前来看,欧央行已经开启了大放水的进程。7月7日,欧洲央行宣布,将于8月中旬开展大规模资产购买计划(PEPP)。欧元区的经济景气指数也在回升,表明全球的复苏仍在继续。
7月7日,国家统计局发布了最新的工业生产数据。数据显示,7月我国PPI同比上涨23.2%,PPI环比上涨1.7%,均处于较高的水平。中国7月PPI同比上涨13.5%,PPI环比上涨4.7%,均为连续5个月正值,反映工业品的生产者出厂价格上涨,CPI向好。
