近期有色金属暴涨是因为供应短缺还是需求增长?需求是否强劲?在上面的分析基础上,我们结合全球工业金属需求的季节性,推导出有色的需求周期性对商品价格的拉动。
春节前,世界金属统计局公布的数据显示,全球铜库存为116.4万吨,1月为21.6万吨,去年同期为122.4万吨;2月为11.9万吨,去年同期为11.8万吨;2月为130.5万吨,去年同期为13.2万吨。据此测算,全球铜市场供应短缺为134万吨,1月为317万吨。
从2月有色金属开始的上涨,主要来自全球铜市场的强劲需求,由于主要经济体经济强劲,而这两个国家因为疫情影响,需求增速大幅减少,从2月开始,铜价开始出现大幅的下滑。
从世界铜消费景气度来看,疫情影响下,我国的铜消费大省智利、秘鲁的铜消费大幅减少。数据显示,2月铜消费增速为37.3%,1-2月铜消费增速为22.9%,2月铜消费增速为26.9%。
分析我国的需求,我认为这些都是可以理解的,但是由于目前铜市场的特点是下游疲软,我国的铜消费并没有出现明显的疲软,另外,我国目前对进口铜的限制,其次就是保税区的管控,以及对海外进口的限制等,这些对我国铜消费的影响,这些都可以从终端消费和消费的增速上得到体现,这些都是可以通过铜的消费量来得到体现的。
当然这个指标还要考虑到从调研的情况来看,我国的铜消费出现了下滑,据初步预计,2月的铜消费环比会出现减少。但是从行业数据来看,2月和3月消费环比都会出现明显的增长,从而带动铜消费,在可以看出铜消费有了好转,特别是在当前全球疫情出现反复,汽车消费同比大降的情况下,我们可以看到,3月铜消费在3月有明显的增长。
3月,由于国内的疫情在3月得到了控制,经济也在逐步恢复,铜消费出现了明显的回暖。我们可以看到,在国内疫情结束之后,国内的铜消费和铜消费量都出现了明显的增长。
我个人认为,2月铜消费还是会出现明显的增长的,这也就是目前市场上最看好铜价的时候。
国内经济增速出现了下滑,随着企业复工,但是铜需求明显的下降。在经历了2月的数据后,经济情况有所好转,但是要想扭转这种情况,可能需要时间。而如果出现经济出现下滑,铜的消费将会出现一定的下滑。
三、铜市场库存
目前我们可以看到,铜市场的库存依然处于上升的趋势。
