辽宁成品油价格走势分析及预测
1.短期看,沙特和俄罗斯分别宣布增产40万桶/日,即8月份增产30万桶/日,供给边际增加,但需求增速低于供应增速,加之当下宏观经济增速放缓,或使油价下跌空间有限。但是,基本面处于缓慢反弹中,目前中美贸易战已经进入一个关键的阶段,预计后期或影响市场情绪,同时各国央行会扩大货币宽松规模,以避免通胀过高,甚至量化宽松。
2.中长期看,在新一轮经济刺激政策,市场对于经济预期明显好转后,高通胀将抑制经济活动,加之全球风险仍在持续上升,在这种背景下,原油市场供需结构趋向紧平衡,所以油价反弹将延续,进一步推动油价中枢上移。
3.中长期看,原油供应偏紧的背景下,国际原油市场有望维持偏强走势。目前原油供应仍然过剩,而需求的下降或导致原油价格上涨乏力,因此,我们预计油价中长期将维持弱势,并且持续向下,震荡中枢将向55美元/桶进一步移动。
4.我们预计,布伦特原油价格在11月份有望再次升至75美元/桶,而WTI原油价格将在2019年底升至70美元/桶。国际油价将于明年第一季度升至60美元/桶,而后在下半年逐步回落。当前国际油价在60美元/桶左右,中长期看,布伦特原油价格有望在明年上半年突破70美元/桶。
美联储释放流动性的信号,原油价格或继续创新高
在此背景下,市场将对美联储释放的流动性进行计价,美联储可能释放多少的流动性进行计价。首先,美联储释放的流动性,会给美元带来一定的压力,因为货币政策具有滞后性,如要获得多数成员国的支持,则美元的上升幅度将大于黄金,而货币政策的宽松程度将会反过来影响黄金和美元,即美元升值,金价将下跌,美国、日本、英国、德国、瑞士等国可能将货币购买力减半,黄金将会承压。第二,若央行释放货币,则会进一步打压黄金价格。第一,我们认为全球货币的贬值,会将黄金和美元产生双向作用,人民币贬值导致黄金的保值增值,从而推动金价上涨。其次,我们预计2019年全球货币的贬值幅度将大于黄金,而且在低通胀的环境下,黄金的保值增值功能会更强,由于实际利率高于债券利率,价格会出现负利率。第三,预计2019年中美贸易摩擦会更加严峻,将会加剧全球经济的衰退,而且是在经济衰退期,美联储可能通过宽松的货币政策刺激经济,从而达到通胀上行。
