解析:为什么零售价远高于CBOT价格?首先,库存报告和出口数据的相对变化不大,加之成本波动也较小,通常可以在油价剧烈波动期间对油价起到推波助澜的作用。此外,俄乌局势对油价的影响也比较有限,为油价提供了较为稳定的支撑。
由于美国大豆出口受阻,期末库存较之前大幅下滑,截至10月31日,美国大豆库存为2.131亿蒲式耳,较此前增加20.4%。而且,新的生物燃料美国农业部已在2022年1月1日宣布,用于燃料乙醇的生物柴油将于2022年3月底前获得批准。因此,美国大豆到港量或达2000万吨,高于此前市场预期,使得美豆出口继续不济,而且南美大豆的天气问题也制约美豆出口。
另外,美国大豆出口又被南美大豆减产所抵消。分析师称,由于南美大豆的减产导致美国国内大豆出口量大幅降低,创出历史新低,仅有50.5万吨,低于去年同期的19.44万吨。在美国农业部发布的新作物供需报告中,截至10月28日当周,美国大豆出口量为216万吨,远低于市场预期的232.7万吨。此前,美国农业部还下调了阿根廷大豆产量预期,降幅为9%,下调了全球大豆期末库存预估的预估,至1.34亿吨。
本次报告预估阿根廷大豆产量为4500万吨,低于美国农业部在2022年1月28日公布的最新产量数据4350万吨,低于2021年12月预估的4600万吨。
在本年度美豆生长的关键期,若天气异常,势必对美豆产量带来影响,同时也将使得美豆出口疲弱。
另外,南美大豆的减产情况也是牵动市场的一大因素。
截至11月24日当周,美国大豆生长优良率为63%,低于去年同期的71%和五年均值的63%。若今年天气正常,大豆单产可能会增加10%,达到47.1蒲式耳/英亩。另外,也会将今年的美国大豆产量预期下调至47.1蒲式耳/英亩。
美豆出口需求强劲
根据美国农业部发布的11月份全球油籽市场贸易报告,截至11月23日当周,美国大豆出口量为34.77万吨,高于一周前的24.66万吨,但是低于去年同期的33.24万吨。
美国农业部在11月供需报告中指出,全球油籽市场对南美大豆产量的预测提高了15%,达到9950万吨。虽然目前市场依然处于供过于求的状态,但是这些产量数据不足以改变市场对于南美大豆产量下降的预期。
美国农业部认为,全球大豆出口需求疲弱,加之南美大豆的减产,进一步施压美豆价格。
