解析:为什么国内油价一路飙升?今年以来,OPEC减产的政策不断加码,市场上很难再承受一次断崖式的下跌,所以开年以来,国内油价的涨势最好的时候,机构更是乐见其成,高盛预测,预计2020年油价仍将保持上涨的态势。
其中,油价的大涨,也让油价的热度大大提升。然而,目前石油公司对于公司盈利没有参与估值,这就导致了一部分上市公司的高估值不匹配。
以中石油为例,其主营业务是天然气勘探开发、炼化和生产,营收增长率是15%。就行业数据来看,中石油仍以煤为主,这也意味着它的业绩在明年也将继续增长。从净利润来看,中石油的净利润为334亿元,这意味着今年的净利润比去年同期有近35%的增长。
此外,OPEC减产对于油价的提振还在不断加大。作为最大的石油公司,中石油去年的油气产量曾出现了下降。这个“领头羊”正在过去,该公司的油气产量大幅减少,石油产量也在下降。
此外,该公司新的油气项目——墨西哥油田的审批日期将于明年6月6日到期,也是为了处理当前管道系统的天然气。不过,随着该公司同意将减产期限延长至2021年底,这一举动已经改变。
高盛还表示,如果市场能够承受油价的上涨,中石油可能会获得更高的盈利水平,这将为这家主要原油进口商打开市场。此外,高盛还指出,若不爆发一次石油危机,中石油的利润率可能会下降至2%以下。
供应冲击带来利空
市场需要注意的是,在中石油今年暂停的10天里,这家总部位于美国的知名投行——道达尔(Total England)和埃克森美孚(Exxon Mobil),曾在2019年至2021年花费了超过1,400亿美元(约合210亿美元)来缓解供应冲击。
他们表示,如果投资者想买进,该公司将有可能达到这个水平。
据彭博社周二援引知情人士的话报道,对冲基金正在部署新的对冲基金,用于扩大中石油2019年关闭的生产,他们正在寻求在2019年年底前提高产量。
能源分析师Damien Courvalin和Jeffrey Halley表示:
在全球石油市场遭受破坏之前,这家跨国石油公司的投资人已经投入了数十亿美元来对冲油价上涨带来的利润。
分析师表示:
原油和成品油价格已经出现逆转。随着一些国家的生产商停止购买,石油供应量已从过去的200万桶/日降至200万桶/日。
