解析有效市场对投资策略的重要影响
FXStreet首席分析师Valeria Dellamore在11月24日的报告中表示,无论是多头还是空头,原油走势都没有一定的强弱,因为它们通常对很多消息反应灵敏。但是事实上,利多的消息出台后,美元兑主要货币汇率持续走强,使得投资者的风险偏好降低。
在此背景下,自从沙特和俄罗斯之间的价格战以来,OPEC的减产和美国页岩油产量增加,给全球的石油供给产生了明显的冲击。这让一些石油进口国无法轻易做出减产的决定。他们本来想着OPEC不大会提高产量,不尽可能减少原油供应,但是这种举措最终导致了供给的严重不足,最终导致石油价格的雪崩。
原油价格下跌,就是最好的证明。这是因为原油供需关系发生了变化。而油价上升,又导致原油库存的大量增加,推动了油价的上涨。
原油价格上涨是因为供应与需求不匹配,供应无法跟上,所以供给侧的变化。美国页岩油供给则是因为其供给面出现了增加,进而推动原油价格的上涨。
利多因素在于市场对石油供给增速预期保持悲观,因此原油价格继续上涨。如果这种情况持续下去,那么油价将出现下跌。
利空因素则是包含了来自需求的影响。原油价格下跌,意味着全球经济进入下行周期,而非需求的恢复。
原油供应恢复较慢,而需求并没有明显的增加,这就导致了原油价格的下跌。同时,由于今年以来,国际油价持续上涨,使得国际炼油厂的利润率都在提高,因此导致了大量的原油需求。而随着近期国际油价持续上涨,特别是北美的页岩油产量不断增加,这也是导致了原油供应量上升的一个重要原因。
当然,如果这种情况持续下去,那么供给端就会出现一定的问题。不过,这种问题的关键点,我们并没有过分悲观。
全球主要产油国都在忙于应对减产问题。从2020年11月2日开始,沙特就宣布将在1月和3月自愿额外减产100万桶/日,但是到了6月底,沙特却表示将额外减产100万桶/日。这意味着减产,已经足够全球需求量的了。
除了减产,沙特也在调整自己的产量,将2019年的产量上调至1230万桶/日,同时将2020年的产量上调至1241万桶/日,OPEC对2020年的石油需求预估不变。而美国、加拿大和巴西已经开始减产,随着减产的进行,沙特开始看起来更加稳固。
在美国方面,除了伊朗之外,还有美国、加拿大和巴西。
