茅台股价涨跌情况揭示:市场狂热或陷风险?市场狂热或深套?短线交易心态做多或做空?
上海证券报记者 杨翠 李一峰
茅台业绩大增,茅台股价大跌,但短期波动又较为剧烈,当前股票市场正值春天,大盘股的吸引力较强,投资者可通过这种机会及时跟进。
2018年下半年以来,贵州茅台的股价持续震荡,半年时间的时间,从最高的55.8元,下跌至目前的7.8元,区间跌幅达44%。在此期间,茅台业绩大幅增长,吸引了大量散户投资者的关注。在今年的股东大会上,贵州茅台提出,下调茅台股票税(前三次分红仅17块钱)的税率,以促进企业发展。
2018年1月12日,茅台发布2018年第一季度财报,一季度营收为96.63亿元,同比增长26.38%;净利润达到42.48亿元,同比增长10%,这让投资者看到了公司的增长势头。
值得注意的是,2018年12月20日,茅台的股东大会上再次强调了今年业绩增速的韧性,并进一步确认公司将继续提升经营质量。
目前,市场对茅台业绩增速的预期已经明显放缓,年报已经临近年报披露日期,今年1月14日白酒、啤酒等一系列板块也大幅下挫,截至1月21日收盘,板块收跌3.19%。不过,此次股东大会一共表决了四项提案,包括化解巨额债务的方案、扩大增资扩股和对品牌广告等业务方面进行投资。
但市场对茅台业绩增长,还存在较大分歧。数据显示,2018年贵州茅台净利润达781.98亿元,2019年净利润却录得632.28亿元,同比增速放缓至72.48%。公司去年净利同比增长不足5%。
华安证券认为,2018年,茅台酒营收增长主要因为其高质量增长,市场竞争激烈,利润增长低于预期。
对此,华安证券还对2018年净利润增速、净利润增速进行测算,以此推断2018年白酒企业净利润增速是前者的6倍。
不过,值得注意的是,尽管茅台业绩增速放缓,但由于利润增速大幅放缓,2018年茅台批价、批价增速仍维持在较高水平。
在2019年一季度,贵州茅台净利润增长已经超过20%,创近9年来新高,市场普遍预期贵州茅台仍有望在2019年有较大增长空间。但是,2018年1月17日,贵州茅台发布2018年年报,2018年净利润同比增长24.64%。
从股价来看,与茅台经营现状相比,营收增速已经放缓至15%左右,主要是2018年贵州茅台净利润基数较高,不足以代表2019年贵州茅台营收增速是今年股价的顶点。
