美股遭遇全线大跌,投资者担忧市场走势转向,同时疫情期间美股也大跌。美股的反弹主要是由于美联储收紧货币政策,为应对通胀,美国央行将基准利率下调25个基点,且将超额准备金利率下调75个基点。同时市场认为,欧洲和日本已经开始加快货币紧缩。
这些都使得美股和A股一起遭遇暴跌。美股受此影响开盘暴跌300多点,美股开盘后一度逼近跌停。截止收盘,美股三大指数集体收跌,道指跌超900点,纳指跌超300点,标普500指数跌超700点,道指跌超8%。
港股方面,恒生指数下跌3%,恒生科技指数跌超7%。随后,三大指数延续上一交易日的下跌态势,恒生指数、恒生指数集体重挫,截止收盘,恒生指数跌超5%。
美联储议息会议在即,市场对于美联储紧缩周期的预期持续升温,提振美股及A股。但考虑到美股和A股走势可能存在较大差异,投资者一方面以观望为主,另一方面在反弹中选择反弹卖出。
二季度,纳斯达克指数走高,道指涨幅一度超过7%。其中,科技股指数和能源股指数分别上涨4.8%和7.6%。疫情在海外肆虐的背景下,海外通胀预期依旧高企,美国利率市场目前更多地将通胀与经济增长联系在一起,货币政策更多将关注实际利率。在美联储货币紧缩周期的下半年,流动性紧缩预期将成为市场关注的焦点。
近期,在美联储紧缩周期下,黄金价格、美国实际利率和美元指数涨幅均在1%以上。同时,黄金资产配置的比例也在上升。虽然受制于债券期限和加息预期的影响,黄金资产配置的比重上升,但这种趋势仍然不变。
而在本轮Taper周期中,黄金同样表现不佳,一方面,市场对于美联储收紧货币政策预期的升温,虽然美联储在本轮Taper周期结束后仍继续在加息预期之中,但美联储在议息会议声明中透露了缩减资产负债表的预期的态度,也带动美债名义利率再度上行,10年期美国国债收益率自3月中旬以来上升约32个基点至2.7%。而从资产配置的角度看,本轮Taper开启前资产配置的比例在提升,同时伴随着美联储资产负债表的进一步扩张,对于黄金的配置需求也将继续增加。
美元加息预期仍在,通胀预期难改
从市场风险偏好角度来看,本轮Taper开启前,黄金资产配置的比例在不断增加,从疫情后的低位到疫苗、特效药以及经济复苏的修复中,都呈现出了相对的弹性。
