美联储9月决定暂停加息,市场反应如何?
9月8日,美联储宣布停止缩表,标志着美联储停止在9月份会议上加息。
2021年12月,美联储开始缩减资产负债表。美联储上个月宣布结束缩表,结束QE。但是美联储在随后的12个月里,仍继续维持了缩表。
“缩表”预期减弱,美元指数上行
“缩表”预期降低,美元指数下行。美联储维持利率不变,以缓解疫情对美国经济冲击。
上个月的议息会议上,美联储FOMC委员们一致决定,将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.25%-1.5%的水平。这表明从2022年5月开始,美联储将开始加息,以遏制疫情对美国经济的影响。
“缩表”预期导致,美国利率的整体上行,美元指数上行。
目前,美元指数处于2022年3月以来的阶段性低点。
对此,美国圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储在上次会议上加息是“一次性”的,此次加息时机主要是因为通胀率上升。
布拉德在9月18日的讲话中说,美联储是非常看重货币政策的,现在是开始行动的时候。我们也在等待美联储上一次会议的结果,我们将启动新的货币政策,今年开始收缩资产负债表。
布拉德说,虽然美联储收紧货币政策可能会使得美国经济陷入衰退,但这次有望加快复苏。美联储今年可以更大幅度地减少资产负债表规模,让信贷和市场更容易。在经济正在经历从金融危机到金融危机的衰退时期,如果在经济、劳动力和市场运作中能找到潜在的支撑点,美联储有能力将这种变化预测到最糟糕的情况下。
因此,他建议美联储逐步减少资产负债表,因为在经济增长率没有大幅上升之前,缩减资产负债表规模是恰当的。
布拉德表示,美联储可能在明年年中加息,但应该增加投资组合中的美债,这样更容易来处理这种风险。
事实上,今年以来,美联储已经加息三次,且已经提高了利率水平。本周布拉德讲话,许多经济学家认为可能会为,美联储可能在10月份宣布削减资产负债表,以应对需求上升导致的通货膨胀。
布拉德说,他目前预计美联储将在明年年中加息两次,每次加息25个基点,但他们可能会考虑加息50个基点,这是最鹰派的经济转变。
当前的利率水平,市场需要消化更多的美国国债,可能推动美联储缩减资产负债表。
