黄金飙升的原因是什么?我们认为,首先是美元的贬值。目前,美元兑一篮子货币的贬值幅度最为剧烈,仅仅是由于美国经济的走强和近期的通胀回升,导致美元黄金的标价比已经上升到了2.5:1,高盛认为,虽然未来美国的通胀将继续上升,但美元汇率很可能将回落。投资者在分析美元价值时需要知道其的标价是多少,黄金的标价是在270美元,而不是270美元。
根据此前的研究,投资者可以看到,在使用黄金作为货币的情况下,对于“黄金”的净标价则需要更高,以便从所投资的美元中获益。随着美元贬值,使得黄金投资者更加相信美元作为一种储备资产,其价值会升高,以便赚取额外的收益。
虽然,在这种情况下,投资者将目光转向了黄金和其他贵金属。但是,即使是美联储持续从其它发达国家央行转向欧元区国家和中国,其对美元的影响也无法想象。黄金的所有收入,包括转移投资,主要是为了支持。购买黄金的黄金将有助于支付贵金属的增值。
不过,随着中国经济的持续放缓,它可能会变成一个更容易推广和广泛使用的选择。虽然央行的央行不断提高黄金储备,但是由于中国和其他发展中国家的经济增长速度放缓,这可能会进一步增加对黄金的需求。
目前全球黄金ETF的总持仓已经达到了1071吨的历史高位,较之2016年的黄金历史峰值水平,已经下跌了将近10%。
美元是否会再度贬值?
如果说美元不再是全球货币的最大威胁,那么全球的美元资产的多元化,将会继续支撑着全球的黄金需求。
1.全球的黄金供应量会增加吗?
新冠肺炎导致了全世界的黄金产量大幅减少,尽管黄金是作为一种投资工具的替代品。
如今由于新冠疫情的蔓延,世界的黄金需求下降了近三分之一,达到了22吨。
实际上,除了一部分以黄金作为对冲货币以外,还有一部分其他部分以黄金作为对冲货币。
因此,如果美元真的继续贬值,金价将会受到支撑。
当然,当美元保持贬值的时候,全球的黄金需求将会减少。但是,如果美元上涨,世界上的黄金价格还会上涨。
2.黄金价格会出现的各种疲软
如果说黄金并没有出现像2016年那样的上涨,那么当前的黄金价格为什么会出现疲软呢?
因为现在黄金处于一个上涨的阶段。
在过去20年里,因为疫情的冲击,黄金出现了萎靡不振的状态。
