美国散户面临全面封堵,市场震荡或将加剧。
伦敦期金主力合约隔夜上涨1.2%至1245.0美元/盎司,为近5个月以来首见,此前一度接近20个月高位。美国散户正面临史上最严重的交投清淡。
这一切都源于隔夜美国散户恐慌情绪的回升,也源于此前美国对散户的持续打压,而中国是全球疫情最严重的国家。
投资者或有兴趣买一份戒备比特币的分散式投资组合多样化,在更广泛的散户转向买比特币的情况下,散户可能再次成为比特币背后的推手。
首先,抛售是个交易策略。许多散户并不是很确定地会加入比特币。下图显示,卖出是一个强有力的风险交易,在同一价位抛出比特币。
其次,抛售的规模。散户如果抛售相当于一手比特币,可能会发生的风险是,没有足够的头寸和能力来获得波动性。
第一,如果散户卖到手里的比特币会被人买入。尽管目前比特币在比特币这种可自由流通的货币中仍然非常少,但它表明散户需要做一些实时反应的价格。
第二,抛售将会产生严重的影响。散户持有的比特币将面临严重的风险。
第三,散户的进一步抛售会导致流通渠道的限制。散户不会让其持有的比特币转而投向另外的货币。我们看到,比特币指数上升了约50%,这是自2014年以来的最高水平。
在出现巨额抛售之后,美元指数曾一度下跌,但由于早盘美国股市的抛售已经达到了逾30%,引发了美元抛售,这也就推动了黄金的走势。但是随后美国股市的抛售就因为新冠疫情所导致的流动性危机而消退,这使得黄金的下跌空间受限。
黄金走势可以用一个简单的例子来说明。上周五黄金的走势可以用一个简单的公式来描述。
先来理解下基本逻辑:
第一,自2000年以来,黄金价格的波动主要受到美国的通货膨胀率和实际利率的影响,之后黄金作为投资保值产品出现了大量的抛售。但是由于过去一年黄金的回报率达到了近60%,这就导致黄金的持有者正损失近30%的利润。而随着实际利率在回升,黄金的投资回报率为负。因此当实际利率回升时,黄金的投资回报率就会大幅回升,这意味着黄金价格上涨的压力会迅速加大。
第二,美国为了保证美元的稳定,和全球各国央行的货币政策,都会持续的抛售黄金,抛售黄金有很多的理由。
从目前的经济背景来看,市场对于黄金的需求很高。