美国国债收益率倒挂现象及其含义解析
本周,美国股市回升,美债收益率曲线倒挂现象加深,为更好地预示着美国经济复苏。
美国国债价格上涨,收益率曲线倒挂,解释了什么。
为何美国国债收益率曲线倒挂?
实际上,自从2017年11月美国政府财政赤字大幅攀升以来,美债收益率就已经大幅下跌。主要的原因,是国债收益率曲线大幅倒挂的原因,自从2017年4月美国政府财政赤字扩大至10.9万亿美元后,即2017年11月,伴随着10年期国债收益率曲线急剧趋平。
而国债收益率曲线倒挂现象正是由于国债收益率曲线趋平,导致了利率曲线倒挂,对于美国经济的影响才是非常明显的。
不过,自从美联储推出了量化宽松政策之后,美国国债收益率曲线就呈现出一定的倒挂,这是因为投资者更愿意“高收益率”,另外短端国债收益率也同样呈现出下降态势。
这背后的原因是什么?
原因主要有三个:
1、近期经济数据的差距,是投资者在权衡美联储的政策利率政策。这一点也和债市实际利率差异较大。
2、美国10年期国债收益率倒挂的作用其实在于,美国经济一直处于衰退。
在未来3-5年内,衰退的风险会是非常大的。
3、美债收益率倒挂对于市场的情绪是非常大的,实际上短期的经济数据表现很差,就像2008年的金融危机一样,投资者对于未来的预期非常悲观。
所以,如果美债收益率在未来2-5年之内出现较大的波动,是非常明显的“恐慌指数”。
未来美国经济的衰退,以及对于通胀的预期有多大的关系,到底会不会导致美债收益率倒挂?
但是现在距离美国经济衰退还有不到10个月的时间。
美国的经济数据还没有出现衰退,这是因为,现在美国的经济增速处于非常低迷的状况。
如果这个数据不能出现衰退,那么短期之内对于美债的利好作用是非常明显的,至少在经济危机的衰退阶段的时候,它的利好效应会更明显。
而在2019年,市场对于美债的预期是非常明显的,所以出现了较大的利好,这是因为经济在最近一段时间出现了下滑的情况。
而美债收益率倒挂并不是一个负面消息,而是因为市场对于美联储的降息预期更加的明显,或者说是对于美债的吸引力下降了。
所以,可以说美债收益率的长期的高点是出现在了美国经济衰退期间。
