由于美债收益率上涨对美国股市的影响大于股市的影响,此次美国十年期国债的上涨与2019年的情况有着千丝万缕的联系。
从美国十年期国债的走势来看,市场对美国股市的影响程度还相对有限。而从美债收益率的走势来看,今年的美国股市有可能会遭遇较大的下跌。
数据显示,截至2019年1月6日,标普500指数今年来下跌了16.11%,道琼斯工业指数今年来下跌了7.87%,纳斯达克指数下跌了4.28%,而标普500指数今年来上涨了9.47%。
从美国十年期国债收益率走势来看,标普500指数今年来下跌了16.07%,道琼斯工业指数去年来下跌了5.33%,纳斯达克指数去年来下跌了5.41%。
此外,欧洲股市今年来下跌了4.07%,英国股市今年来下跌了4.04%。
虽然美国十年期国债收益率在去年年底曾出现了大幅上涨,但近期美国国债收益率跌势如虹。
此外,今年迄今为止,道琼斯工业指数的累计涨幅已经超过10%,标准普尔500指数的累计涨幅则达到了24%。
综上所述,我认为美联储宣布将提高基准利率水平,说明经济增长态势正在逐步改善。从年内的情况来看,美联储通过加息,以降低经济过热,并增加就业,加息会使得股票上涨,美股的下跌更加强烈。
(美国股市日线图)
如果美联储会议之后有更多的迹象表明经济发展态势正在改善,那么2019年加息的概率将会增加。但这种态势对投资者的心理影响还是很大的。
因此,除非美联储会议之后出现大幅波动,否则2018年加息的概率依然不会增加。
美国2018年经济增长比较强劲,已经高于潜在通胀率。2018年11月,美国的PPI为3%,为1月份以来的最高点。2018年,美国的PPI为1.5%,2018年10月份为2.1%,2019年1月之后,PPI为1.9%,2019年1月之后,PPI为1.8%。但PPI的上涨,而经济的增长,以及CPI的增长都已经超过了潜在通胀率。
美国2018年的经济增长主要是围绕增长展开。自从美联储开始逐渐的将利率下调了几乎100个基点,然后从2017年开始,美国的经济增长,特别是近期的涨幅,超过了核心通胀率的上涨。而在2018年的时候,美国的通胀率高达了3%,达到了接近3%的高位,增长了15个基点。
但是,尽管经济数据给了美联储更多的理由,但是美国依然处于经济衰退的边缘。当下的经济是陷入了经济衰退的边缘。
