美国2022年国债发行规模预计将达到历史新高,2022年美国国债发行规模将达到历史新高。
根据21世纪经济报道记者不完全统计,2022年以来美国共发行了4次规模最大的2022年(截至2022年3月31日)国债,包括11家主要以传统国债为主的外国国债,11家主要以长期国债为主的政府机构,发行量分别为219亿美元、2454亿美元、2233亿美元、2736亿美元。
具体来看,11家主要以长期国债为主的外国国债的发行量分别为1014亿美元、1832亿美元、235亿美元、1537亿美元、3239亿美元,前三分别为653亿美元、1741亿美元、1363亿美元、1406亿美元,均为各期限国债发行规模最大的外国政府机构。
以当前美国国债、MBS和3年期美债收益率为准,2022年各期限国债发行规模预计为812亿美元,较此前预计的891亿美元和253亿美元的发行规模上限分别增加了34%和21%。
美国国债规模变化主要取决于市场对各期限国债发行规模和期限的关注程度。2022年,美国国债规模增速出现下滑,两年期国债规模增速自1月份以来下降,截至2月份以来下降幅度约1个百分点。2021年四季度以来美国国债规模增长主要受三方面因素影响,一是公共卫生事件的反复,使得投资者对美国经济信心下降;二是“两房”事件和3月份ISM制造业指数,分别从2020年三季度的50.8%和51.7%下降到了2021年四季度的58.1%和54.1%;三是去年四季度的高基数,使得美国国债规模增速下降。从各期限美债发行规模和期限结构上来看,2022年美国国债发行规模仍会维持较高的增长,后续经济增速也会进一步回落。
一季度,美国联邦政府债务规模增速为5.8%,较2020年四季度的11.2%继续下降,为2008年金融危机以来的最低点。美国公共债务规模的快速增长,是美国债市增速快速下滑的主要原因。具体来看,财政支出规模的快速上升,使得2020年、2021年联邦政府财政支出增速均维持较高水平,2021年财政支出增速保持较高水平。此外,去年四季度以来,美国“艾默生因子”再度扩散,使得美国财政支出增速再次进入负增长状态。与此同时,公共财政在去年四季度的增速明显放缓,四季度财政支出规模增速下滑至18.1%,较上一季度的8.2%继续下滑。
年初以来,欧美制造业PMI、就业指数均进入到收缩区间,由于新冠疫情和原油价格回落,一季度美国核心PMI制造业PMI为47.2%,较上一季度的48.6%大幅下降。
