美元升值还是欧元贬值？揭秘货币背后的玄机

美元升值还是欧元贬值?揭秘货币背后的玄机

美元和黄金是同涨同跌的关系,近期金价上涨,原因是美国经济回暖,美元是货币,金价则与美元指数成反比。美国今年4月的核心CPI不及预期,一方面表明美国消费者支出增速放缓,另一方面也说明消费者支出是经济增长的主要拖累,目前美国的经济状况并不是很好,这次降息主要针对美国经济活动的调整。

从股市来看,美国上周初请失业金人数上升,薪资增速放缓,这些迹象表明,美国经济活动正在放缓,不仅仅是就业市场,制造业扩张还可能进一步放缓。而,3月份欧元区制造业PMI已经下跌至六年来的最低水平,这种情况可能导致欧元区的通胀进一步回落,这可能使得欧元区经济下滑,进而会推动美元走强。

3月12日,在瑞士央行发布最新的报告中称,欧元区2018年GDP料创下2012年欧元区最快增速,增速将从2016年的1.6%降至2017年的1.4%。同时报告还指出,欧元区2018年经济增长速度将降至2.7%,2016年为2.8%。

值得注意的是,虽然美联储3月的利率决议措辞非常鸽派,但是美联储在3月27日的会议上就表示,随着经济接近零利率水平,美联储应逐步停止加息,但同时,美联储可能会加息,这使得市场猜测,在3月31日美联储正式降息后,有很多证据表明,这种预期已经是完全错误的,美联储的货币政策还是会采取宽松的货币政策。

不过,这种说法并不一定就能解释为什么美国利率在周三的会议上会出现大幅的下降。对此摩根士丹利全球资产配置(global savings)分析师Martijn charbas说,对于全球经济增长放缓和增长放缓的担忧,导致美元走弱,是导致金价走强的重要因素。

因为金价是在不断攀升的,这与美联储所采取的货币政策趋同。此前,美联储降息的主要原因是美联储在5月26-27日的政策会议上被迫降息,但是金价却涨幅超过了2%。

但是金价在这种情况下仍然录得6%的涨幅。值得一提的是,本周二美联储主席鲍威尔的发言进一步强化了美联储会继续降息的预期,这使得黄金出现了回落,但是因为不一定认为降息会产生真正的变化,但是会出现金价走强的迹象。

美国长期国债收益率进一步下跌

尽管此前美联储已经大幅降息,并且开始缩减其大规模的刺激计划,但是此次美国长期国债收益率出现了快速下跌,尤其是2年期和10年期国债收益率的跌幅已经超过了10个基点。