美债10年期收益率在9月31日当周上升了1.12个基点,升至了3.198%。随着美国8月CPI数据在上周的表现出了超预期的涨幅,投资者就进一步买入美债和利率,而这一押注也在今年初随着通胀飙升,美债的收益率一路上升。
与此同时,美国国债价格上涨,反映出投资者更倾向于低通胀,而不是高通胀,美债收益率曲线显示,收益率曲线也对于美债收益率曲线的“关键水平”进行了展示。
投资者更倾向于低通胀,因为美国经济数据表现得更加靓丽,美债收益率曲线“下行”,暗示着未来通胀将受到冲击。
10年期美债收益率上升,反映出投资者更倾向于高通胀,而不是高通胀。通胀数据公布后,美债收益率下行,从而进一步强化了市场对美联储可能会采取更激进的紧缩措施的预期。
交易员表示,目前美债收益率正处于一个持续的美债空头区域,这是因为美债价格大幅上涨,美国国债收益率大幅下降,表明市场对经济的预期被错误地修正。美债收益率曲线存在一定的相对反向关系,这是市场关于美国经济“见顶”的判断之一。
分析师指出,收益率曲线倒挂往往暗示市场可能处于衰退期,这将导致股市走弱,导致债券牛市的到来。
机构对于金价走势仍持谨慎立场
展望后市,知名投行高盛集团警告称,黄金多头可能再次扮演一个避风港角色。
高盛表示,黄金可能会重新测试1300美元/盎司水平,因为在那之前,地缘政治风险的担忧导致投资者从避险资产转为风险资产。
高盛首席经济学家JanHatzius周四在给客户的报告中写道,随着全球央行进一步放松货币政策,在2018年底之前,金价可能会进一步下跌,原因是利率上升,贸易紧张局势和潜在的央行资产负债表收缩。
目前高盛依然看好黄金的反弹,他们预计金价将飙升至1500美元/盎司。
高盛在周四的一份报告中写道,尽管目前黄金市场的势头不佳,但看涨黄金的情绪仍然很高。
该行表示:“在全球范围内,各国央行正在采取行动支持通胀,在资产负债表下降的情况下,我们认为明年仍将出现经济衰退。”
根据高盛的预测,其目前预计2020年平均金价为每盎司1550美元,高于今年早些时候的预期1400美元。但是该行认为,鉴于此前高盛预计的平均金价为每盎司1550美元,这将对黄金产生重大影响。
