突发!和合资管业务被停用,行业陷入风波!2:国际尿素行情 尿素期货会上涨吗?
和合资管企业出现大事件的同时,2021年尿素期货也开始悄然反转!
2:尿素交易出现极端行情!尿素期货2205合约逼仓!我们看到,近期国内尿素期货价格已大幅上涨,期现价差大幅缩小!
我们认为,目前2021年3月底尿素期货的合约价差已大幅缩小,近一个月内已经开始缩小,但是两者价差仍然位于高位,叠加当前供应的预期和现实的库存,尿素价格面临较大的压力。
首先,现货价格自5月初开始上涨,截至上周五,主流报价已经涨至2800元/吨左右,日均价超过2450元/吨。而近期虽然现货价格也普遍上涨,但市场的信心仍然不足,叠加当前尿素供应的偏紧预期和印度天然气的涨价,尿素现货市场整体可能仍处于小幅供不应求的格局。
其次,期货盘面上涨逻辑和尿素期货2205合约走势基本一致。
由于2021年3月份以来尿素需求的淡季和疫情的反复,尿素需求端和供应端呈现明显的差异,现货市场同样表现为疲弱,4月份尿素现货价格继续下跌,截至上周五,尿素期货主力2205合约日均下跌幅度高达4%,较年初上涨12%左右。
再次,由于国内需求端受新冠疫情影响相对较小,下游化工品景气程度高于尿素,尿素与尿素也存在一定的价格正相关性。但当前全球疫情的波动性仍然较大,特别是疫情最为严重的美国,其疫情已经进入到了蔓延的阶段,此次疫情对于全球经济增长的影响比之前想象的更加明显。
最后,期货市场上,尿素的基本面也比较好。
另外,由于俄乌冲突和疫情的反复,从国际尿素贸易商的角度来看,目前买货比较拥挤,尿素货不容易找到买家,甚至部分货源也不是特别好。
另外,虽然尿素价格出现了比较大的涨幅,但期货市场的流动性仍然不高,现货市场的疲软和期货市场的不确定性仍然存在。
长期来看,尿素的需求疲软是确定性事件,虽然是能源危机,但对未来需求影响相对不大。另外,3月18日,中国甲醇招标价5060元/吨,相较于3月20日的540元/吨下跌约50元/吨。整体来看,国内生产企业的库存压力并没有减轻,只能通过期货和现货博弈来解决这个问题。
综合来看,虽然需求疲软是确定性事件,但基本面仍然支持尿素维持上涨的趋势。
