石油市场震荡:油价何时才能上涨?页岩油产量快速下降,全球需求不增反减。
长期趋势:原油基本面将由紧平衡转为紧平衡。
关注供应曲线
在2021年,二叠纪地区生产商的原油产量为8900万桶/日,其中二叠纪地区的产量为110000万桶/日,因此需要再度经历一个再平衡过程。而OPEC+的长期产量在6年的基础上,每天减产120万桶,到2021年4月,市场在达到平衡的状态后,才会有所行动。因此,如果在2022年4月之后再度实现再平衡,那么更接近170万桶/日的水平。不过,这并非是一个简单的原因,我们在此前的研报中已经提到,在页岩油产量减少的情况下,市场将呈现平衡,市场将再度进入到平衡。不过,OPEC+开始减产将更多的支撑油价,因为美国页岩油的产量飙升以及美国产量上升将进一步降低对油价的压力。
从目前的情况看,并不是说原油供应开始下降,就一定会出现反弹,但即使如此,仍有一件事是必须关注,那就是经济复苏带来的风险。美国经济可能要到2022年才能恢复到疫情前的水平。
最近几周,市场将目光转向了各国经济方面的风险。疫情对经济的影响可能会在一段时间内让人不安,但经济复苏最快也要到明年年底才能看到经济复苏的迹象。
美国疾病控制与预防中心(CDC)的一份报告称,由于应对新冠肺炎疫情的封锁措施导致美国人的死亡人数创纪录,死亡人数已超过20万人,预计死亡人数将达到20万人左右。
根据美国疾病控制与预防中心(CDC)的一份报告,在过去的三周中,平均死亡人数达到了2500人左右,而大多数美国人在病毒感染期间的死亡人数在1000多人左右。而根据美国疾病控制与预防中心的报告,截至3月25日,美国已有9294人接种了第一剂新冠疫苗。
美国此前曾是全球主要的石油消费国,去年占全球石油消费量的11%。而随着油价暴跌,燃油价格开始走低。原油价格跌至每桶35美元,导致包括石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯和美国在内的其他产油国增产。美国页岩油产量从2016年的历史最高水平开始下降,而OPEC预计到2022年将出现供应过剩,到2022年将出现120万桶/日的缺口。
俄罗斯的目标是实现美国和世界上最大的石油消费国的目标。目前为止,俄罗斯已经承诺,在2022年,天然气价格“将稳定”高于当前水平,帮助其钻探者减少支出,他们在俄罗斯发现石油后立即增产。
