看跌期权的利润与下跌幅度呈正相关关系吗?答案是:不一定!因为无论是卖出期权还是买入期权,都需要你承担未来价格下跌的风险。而期货交易的风险只有当价格跌到某个百分点,你才有获得购买期权的权利。假如你是企业,而你是卖方,你有权利买方,你可以在未来选择卖出标的期货。但是在这种情况下,你需要对期货头寸进行对冲。比如,你觉得未来豆粕价格会下跌,你就可以选择买入大豆合约。同样,你也可以选择卖出豆粕合约。
这就是期货,做空期货的本质。
比如,你认为未来豆粕价格会下跌,那么你可以在未来一个月以2550的价格买入豆粕合约,这样,你就会觉得未来豆粕价格会上涨,你可以在未来一个月内卖出豆粕合约,这样,你就可以规避未来豆粕价格下跌的风险。
这样,你就锁定了未来豆粕价格上涨的幅度,同时又保留了未来豆粕价格下跌的空间。这就是期货套利的原理。
不过,实际上期货价格和现货价格有负相关的关系,比如说,你认为未来豆粕价格会下跌,那么你就可以在未来一个月内买入大豆合约,这也是期货交易的原理。
做多是一个相对比较复杂的事情,当然,如果你是市场的交易者,你可以在这种情况下锁定未来价格上涨的空间,所以,我们之所以要说这个价格对未来的预期,是因为,未来价格上涨之后,我们可以盈利,我们可以在未来赚取更多的利润。但是期货价格对未来的预期,我们还是不能忽视的。
这里,我们要注意一点,我把它叫做行情未来的预期,它就可以是一个“基差”,我们可以在这种情况下去进行交易。比如,你看涨,这个“基差”是XX的,我们就买入一手,那么,这个“基差”就应该是XX的。
这叫做“基差”。而且,基差的意思,就是我们未来的价格是高于这个“基差”的。而基差,是我们未来未来的价格是低于这个“基差”的。
比如,我看跌,因为未来的价格是低于这个“基差”的,我们就卖出一手,因为未来的价格是低于这个“基差”的,我们就买入一手。这就是基差的来源。
这个“基差”的来源,我的理解是,基差的来源是什么?是基差。我们之所以会存在基差,根本原因是,基差代表的是一种持有者未来可能会获得的收益。基差代表着,未来,基差是一种收益。
