经历近期国内外多重利空因素叠加,煤炭行业近期走势虽然有回暖迹象,但更多是受消费复苏和库存去化影响,国际煤炭价格持续承压。近期,煤炭行业供给侧改革、环保压力加大等利空不断,煤价下行压力较大。
消费分析:部分区域拉运政策放松,企业用煤需求减弱,但考虑到后续部分需求企业仍有煤矿生产任务,企业主动存煤逐步下降。近期,煤矿开工率有所提高,水电、核电等发电量增速较快,煤矿产量继续增加,煤炭供应充足。
鉴于目前价格仍未回调,加之港口库存高企,且下游用煤企业没有大量补库需求,煤炭市场供给存在偏紧预期。需求方面,高温天气逐渐到来,民用电需求增长有限,港口库存不断上升。港口库存已达到历史最高水平,煤炭行业亟待去库存。
需求方面,煤炭需求在需求预期下或呈现下行态势。预计,在煤炭需求下滑的预期下,煤炭市场将呈现下行趋势。同时,国际煤炭市场上虽有不断创新高的煤炭价格,但由于经济不景气、市场机制失调、生产过剩、价格波动过大、运输成本高企、港口调入量减少等因素,当前港口煤炭库存水平将继续下降,这将影响市场采购需求。短期内,南方港口运力充足,北方港口库存偏低,煤炭需求增速低于预期,这将抑制煤炭价格持续反弹。
考虑到目前煤炭价格仍未回调,且短期内民用电需求减弱,在供暖季结束之前,可能出现煤炭需求减弱,因此,煤炭价格将呈现下行趋势。但短期内,由于供给增速下降,且民用电负荷提升,电厂对煤炭的采购需求放缓,煤炭价格将延续下行走势。
厄尔尼诺影响几何?
厄尔尼诺和拉尼娜现象是由太平洋变成热带太平洋的过程,这个天气模式决定了多头的天敌地位。通常厄尔尼诺出现时,原油价格会在接近1°C的情况下上涨,但今年,厄尔尼诺天气将继续变成拉尼娜现象,拉尼娜现象导致澳大利亚的南澳海域温度下降,因而国际原油市场上的供应趋紧,全球原油价格也在这种环境下不断攀升。
巴西国家石油公司(Petroleum)首席执行官表示,下一次厄尔尼诺发生在2008年,将导致“严重干旱”,该公司将面临着前所未有的经济损失,将是灾难性的供应削减。今年4月,雷亚尔指数达到10年来的最高水平,超过了80,000点。雷亚尔与拉尼娜现象正是这两个极端气候造成的。
