热卷期货价格下行,空间是否被高估?
国内热卷现货价格在三季度震荡上行,基差在20-30之间波动,现货市场价格对热卷价格下行的空间相对较小。国内热卷供需和库存双降,基本面良好。
2021年以来,由于春节因素,市场悲观情绪有所加强,现货市场震荡走弱,国内价格在高位震荡,海外价格在高位波动,国内进口热卷利润大幅倒挂,进口热卷利润较高,总体上热卷现货价格下行空间受限。
期货走势影响热卷期货走势
热卷成本下移,上行空间有限
国内热卷价格价格表现弱于热卷,成本支撑不足,动力煤价格走弱。上周国内热卷现货价格小幅下行,华东地区资源较为紧张,价格维持高位。随着冬季来临,全国冷轧供应均会收紧,压产政策效果将逐步体现。需求方面,近期国内制造业和房地产施工整体较强,汽车、家电等消费也有不错表现。整体来看,热卷需求的下滑会随着天气逐渐转冷,在一定程度上对价格形成压制。
按照政策规定热卷基本面较好,但是目前需求仍然较弱,同时季节性淡季过后,市场需求将逐步走弱,预计3季度热卷价格或以弱势震荡为主,需求淡季影响相对较大。
铁矿石价格
上周五普氏指数跌1.75美元/吨至57.05美元/吨,唐山二级冶金焦到厂价降30元/吨至640元/吨。当前,唐山地区焦炭市场弱势运行,市场预期供给的收缩和钢材需求的走弱导致钢厂的焦炭库存仍然高企,钢厂的焦炭库存维持高位。
在目前铁矿石价格较低的情况下,钢厂出于控制焦炭价格以及控制利润的需要,主动控制焦炭价格以控制焦炭的采购成本。考虑到唐山地区的限产,钢铁企业利润的压缩将会进一步压缩钢厂的利润,钢铁企业减产的意愿将有所减弱。但是,目前钢厂利润依然较高,在未来钢厂继续减产的意愿仍较强。综合来看,预计本周钢厂开工率将会有所下降。
螺纹热卷
上周五螺纹热卷主力合约延续偏强走势,尾盘震荡走高,收盘上涨0.84%,盘中最高探至3497元/吨,终盘报收3466元/吨,涨3.77%。螺纹钢现货市场价格延续强势,报价上调20元/吨左右,盘中成交氛围相对偏好,库存出现一定的下降。
宏观面:商务部会同相关部门召开座谈会,研究当前经济形势和物价形势,听取行业协会和钢铁行业协会的意见建议。
