港股市场遭严重下滑,投资者担忧情绪加剧。
目前,中国最大的债券交易所债券市场的Cboe指数位于19.11,处于2001年以来的最低水平。
自2月中旬时的创纪录高点,股市便迅速下跌,现在已经跌去20%,跌幅已经超过10%。
香港股市之后,中国主要债券交易所债券的走势一直相对平静,基本面基本没有重大变化,主要债券利率虽然也有所回升,但仍然低于中国10年期国债的平均收益率水平。
截至目前,投资者对美国股市的下跌越来越不满意,因为,投资者现在关注新的泡沫,认为市场已经出现了见顶信号。
不过,一些对冲基金和其他债券基金的恐慌,尤其是美国政府官员警告称,俄乌冲突已经造成了90%的能源价格,这将严重冲击全球的能源。
利率上升往往会引发经济衰退,尤其是对债务的大规模违约,甚至会引发系统性的通货膨胀。
同时,随着债券市场的下跌,货币基金也将受到影响。这种状况可能会持续到美联储加息,甚至2023年开始加息,引发投资者的恐慌。
债券市场避险功能在短期内也会减弱。另一方面,黄金是避险产品,其利好作用和价格均会降低。
但是,此前,欧洲已经从新冠疫情中复苏,经济前景向好,这可能会导致欧洲经济真正走出困境,因而引发市场对黄金的避险需求。
在欧洲经济恢复的背景下,美联储主席鲍威尔主席也明确表示,低利率对黄金的影响是暂时的。鲍威尔重申了他在美国经济处于“伟大而持久的阶段”的观点,即美联储的加息将不会造成系统性的风险,但会加剧美元的贬值。
因此,他强调了支撑金价的关键因素是低利率,因为这意味着利率在短时间内可以降低,这意味着,黄金的净头寸正源源不断地涌入市场,进而推高金价。
相比之下,虽然黄金市场当前受到诸多因素的影响,但是市场仍然维持着相对低利率的状态。
FXStreet分析师Omkar Godbole表示,目前,黄金正处于一种对更高的利率预期下滑的状态,而非这些假设因素的影响。
他表示,在没有更多刺激措施的情况下,未来一年金价将大幅下跌。如果黄金价格低于这一预期,则是一条非常容易的道路。
当然,如果未来美元汇率持续低迷,那么通胀预期回升,黄金的投资需求可能会推动金价走高,进而推动金价走高。不过,任何有助于黄金反弹的因素都不会阻止黄金价格持续走高。
