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受全球金融风暴的影响,2015年国内经济在二季度出现了阶段性企稳迹象。二季度国内GDP同比增长6.3%,虽然呈现下滑的态势,但是这一数据仍然位居国内经济增长的第一位。
从分项数据来看,2月国内规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速较1月回升0.8个百分点;1-2月规模以上工业增加值同比增长15.9%,增速较1月回升2.6个百分点。另外,1-2月固定资产投资同比增长5.9%,增速较1月回升1.7个百分点;2月出口同比增长15.6%,增速较1月回升2.9个百分点。可见,2月国内经济的增长并不悲观。
一季度是国内经济的主要经济增长周期,在春节过后,国内经济仍然处于扩张周期中,对于股市而言,不悲观。从央行在年报中披露的数据来看,国内经济依然保持着较高的增长速度,结构的分化依然比较明显。1-2月国内GDP同比增长6.2%,较上月回升1.6个百分点,增速较1月加快1.5个百分点,明显好于预期。
国内宏观经济整体疲软,对于股市的走势依然偏谨慎。在此期间,市场对于政府下调存款准备金率的预期依旧存在,流动性仍然维持宽松。2月1日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此举使得市场对于流动性的需求下降,引发股市下跌。但随着市场预期的改善,以及2月23日宣布的降准后,流动性需求的进一步释放,国内市场短期的流动性较为宽松,推动股市继续上涨。但是从其他国家的货币政策来看,随着全球经济下行的趋势加剧,全球央行货币政策进入宽松周期,全球流动性仍然处于宽松周期。在这种情况下,国内的股市继续走强的动能并不明显。
当前市场已经从避险情绪转向有估值回归的投资品种。市场的估值与资金流入以及资金流出是股票市场主要的驱动力。估值处于历史低位,估值处于较低位置,在这种情况下,A股的投资机会依然值得关注。A股市场是全球资本市场的代表,长期以来资本市场是全世界经济规模最大、最为活跃的市场,其估值水平较低,被视为全球资金流动的风向标,全球投资者将目光投向了美国、欧洲等经济发达地区。
在2015年,全球投资者投资美国股票市场,其中包括中国投资者、美国股票市场、日本投资者、韩国投资者、日本投资者、香港投资者、台湾地区投资者。
