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由于疫情影响,海外矿山减产,影响锌矿产量。
由于新冠肺炎疫情影响,海外多数矿山复产的进程缓慢。海外矿山的减产时间将于2月下旬逐步明朗。据此推算,3月国内锌矿供应就能恢复到产能的40%左右,而到4月则恢复至40%以上。因此,预计国内4月锌矿供应会进一步恢复。
尽管国内企业本身有一定的检修计划,但矿山的减产已经逐步落实。2月海外矿山开工率达到87%,大幅超出预期。随着海外矿山在3月停产后,预计锌矿产出将有进一步增长。
从调研情况来看,秘鲁、澳大利亚、加拿大、澳大利亚等矿山于4月底将复产。
国内锌冶炼厂的检修将影响锌冶炼企业的产量。自2020年2月以来,包括有重庆、湖南、江西、云南等部分锌冶炼厂相继进行了检修,1月国内锌冶炼厂原料短缺,预计1月国内锌冶炼厂产量将维持低位运行。
虽然目前尚未有正式的检修计划,但是在3月中下旬开始,SMM统计的2月底国内锌冶炼厂开工率已经恢复到70%左右。
消费相对疲软
消费对于锌价的支撑明显,从终端消费情况来看,今年是国内锌消费的淡季。一方面,居家办公、旅游等聚集性活动减少,导致人们的消费逐步走弱,同时,1-2月房屋施工面积累计同比负增长超35%,固定资产投资同比负增长超20%。另一方面,由于地产行业融资环境的负面影响较大,房地产和基建投资增速呈现逐季下滑趋势。
在房地产领域,我国房地产开发投资为15万亿元,比去年同期减少36.5%。其中,住宅投资的下滑主要是受到土地购置面积减少、土地供应面积减少等因素影响,土地购置面积的下降则主要是由于楼市降温。
综合以上观点,在房地产行业消费疲软,消费走弱的情况下,未来国内锌需求将下降,企业开工率下降,库存偏高,现货锌将大幅下降。
2、锌价近期基本上处于横盘状态
从基本面来看,从锌基本面来看,一是短期内锌矿紧张的局面并没有根本性改变,但是在宏观因素的影响下,我们认为在锌价大幅下跌之后,锌价的支撑会明显减弱。
另外,美联储加息使得美元指数持续走强,对于以美元计价的大宗商品价格有一定压力,因此商品市场也会受到一定压力。
