油价频繁调整?探究油价何时调整的规律!
开斋节前夕,沿海地区进口菜籽库存已经处于高位。
来源:Wind
根据海关总署统计,2020年1月-2021年2月中国菜籽进口量达到33.63万吨,同比增加63.29%。其中,沿海地区菜籽库存也达到8.26万吨,较2020年同期增加48.91%。菜油进口量整体处于较高水平。
我国从加拿大进口菜籽量也接近于去年。海关总署统计数据显示,2019年1月-2021年2月,我国菜籽进口量达到35万吨,较2020年同期增加37万吨。
据海关总署数据显示,2020年1-2月我国菜籽进口量为18万吨,较2020年同期增加46万吨。
据海关总署统计数据显示,2019年1-2月,我国菜籽进口量为36万吨,较2020年同期增加26万吨。
加拿大菜籽出口量高达47万吨,远高于去年同期的29万吨。
加拿大菜籽库存持续增长。根据船期数据,加拿大将在3月13日至15日之间出口至中国的菜籽74.85万吨,同比增加21%。由于菜籽减产,菜籽进口量减少,国内外菜籽供应相对紧张。
国内方面,目前沿海地区菜籽库存处于低位。据监测,截至3月11日,福建沿海油厂菜籽库存报3万吨,处于较低水平。据调研,截至3月11日,沿海油厂菜籽库存报2.05万吨,处于较低水平。
菜粕期权分析
假期国内菜粕期价大幅上涨。从隐含波动率来看,主力RM2109合约隐含波动率继续下降,整体处于历史中低位水平。从节前的情况来看,预计后期振荡偏强。操作方面,建议买入m1709-C-2600和卖出m1709-C-2650,止损分别为23100元/吨和23100元/吨。
豆粕期权展望
假期国内豆粕期价大幅上涨,主要是受到美国大豆即将收获上市的提振。目前来看,美国农业部3月份供需报告仍有较大的调低美豆单产的概率,这对国内市场造成了一定的压力,同时巴西天气在4月之后,大豆种植期天气将会发生变化,同样在一定程度上对大豆产量和压榨均产生影响。国内方面,目前国内饲料需求依旧偏弱,但随着气温下降,节后水产养殖也将逐步启动,提振菜粕消费,预计短期国内豆粕期价还是偏强运行。
菜粕期权策略
单边方面,目前全球宏观面相对较弱,国内菜籽减产对菜粕期价形成提振,但菜粕现货需求明显不及,市场预期节后菜籽进口量将逐步下降,加之压榨利润良好,远期进口菜籽供应也将收紧。
