油价暴跌后反弹:市场重振活力仍在
OPEC+3月继续保持积极有效的增产措施,据官方数据显示,3月2日当周OPEC+产油国原油日产量增加63.2万桶,达到2230万桶,创下纪录高位,因在国际海事组织(IMO)对船舶实施新规之后,船舶在低硫燃料的加入方面取得进展,加上沙特等其他海湾成员国在内的产油国积极增产,推动油价反弹。
然而,市场正在对不断增长的经济前景和不断回落的石油需求产生质疑,尤其是OPEC代表在最近一次会议上的指责。国际能源署(IEA)上周在月报中表示,全球经济正遭遇三十年来最严重的危机,虽然石油需求正在缓慢回升,但供应仍然比需求低。
不过,也有分析师认为,国际油价有可能在今年余下的时间里持续震荡下行。
他们认为,石油价格可能在未来两周跌至每桶42美元左右,然后在2021年进一步下跌。
正如OPEC+上周就疫情发出的警告,油价可能进一步下跌,以美元计算的油价目前为止一直在跌至每桶2美元左右。
分析师指出,石油市场正在重新回升。这是油价近期连续第四次下跌。
自新冠疫情发生以来,油价几乎“一蹶不振”。过去几个月,由于燃料需求的增长,全球燃料价格一度大幅上涨,从4月的每桶平均38美元飙升至创纪录的每桶140美元左右。不过,随着各国政府对燃料的需求重新开始复苏,油价在过去几个月已经回落了大约50%。
原油与大类资产比价关系
石油与大类资产比价关系对国际油价的影响不仅限于“买预期、卖事实”的状态,还包括“恐惧”状态。这种模式有可能导致能源商品价格与经济发展脱钩,在短期内使全球经济复苏放缓,从而损害国际石油市场。
在IHSMarkit上,有一个有趣的现象:美国页岩油在2021年到2022年增长了将近60%,接近5%的石油需求增长,这一增长被高估了。
但是,随着一些页岩油的开采活动放缓,这种情况可能会发生改变。从长远来看,如果OPEC+能够实现其计划的配额,页岩油的产量也可以增加。如果油价继续下跌,其他一些大型生产商将不得不削减生产,这样,对于油价产生的支撑可能会很大。
经济放缓对于石油需求也会产生影响。2020年全球的需求增长从2019年的1360万桶/日下降到740万桶/日,2020年的增长速度下降了1%,而2019年的增长速度降至20万桶/日。2020年,我们预测2020年全球石油需求同比下降20万桶/日。
