沪锌行情与沪金是否存在关联性?LME锌库存上升,LME锌库存小幅下降,LME锌价仍然持稳,沪锌涨幅受限。LME锌库存变化趋势如何?
短期锌市场继续保持平稳,现货市场继续保持紧张,下游积极性不高,国内库存不增反降,上海保税区库存保持持续上升态势。LME库存的下滑虽然引发沪锌期货价格大幅波动,但现货市场依旧处于紧平衡状态。LME库存上涨为年内首次,但精炼锌库存变化幅度不及预期。中国2016年精炼锌产量较2016年增加7.4%,2016年精炼锌产量增幅小于预期。国内锌供需格局紧平衡,市场的焦点在于后期供应压力的缓解。近期LME库存虽然从高位回落,但未对市场造成较大影响,且锌矿进口量处于季节性高位,对锌价仍有一定的支撑作用。
沪锌供应压力大增,锌市场底部已现。从锌矿供需格局来看,由于锌矿供应的持续下降,导致国内锌矿供应下降,主要体现为欧洲锌矿减产。而考虑到全球锌矿过剩量在2017年全年将继续增加,因此预计2016年全球锌矿供应将出现小幅减少。因此,全球锌市场仍然处于供给短缺的状态。
2月中旬以来,国际市场锌精矿加工费进一步上行,导致国内冶炼厂供应增加,国内外锌矿TC价均有明显上行。目前,国际市场锌精矿加工费在35美元/吨附近,较年初上涨38美元/吨。在吨锌生产成本上升的情况下,冶炼厂直接生产锌精矿的利润大幅上升,这对于矿山生产积极性有着积极影响。从实际加工费来看,锌冶炼厂平均利润已经转为盈利,盈利状况好于去年。3月份国内冶炼厂停产检修正在进行中,这将进一步加大锌精矿供给的不确定性。
下游需求旺盛,国内消费持续稳定增长。2016年1-2月,全国房地产开发投资7685亿元,同比名义增长5.9%;房屋新开工面积13301.3万平方米,增长19.2%,增速比去年加快2.3个百分点,比去年同期加快3.8个百分点。随着房地产各项政策的落地,房地产市场表现较为活跃。近期,针对房地产市场持续走强的原因,国务院常务会议审议了《关于进一步完善房地产政策的意见》,要求加大对保障性住房建设的支持力度,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。随着房地产调控政策的推进,销售端有所回暖。2月,国内重点城市商品房销售面积6663万平方米,同比名义增长6.9%,增速比1-2月份加快0.1个百分点,比2019年同期加快0.2个百分点。
