欧式看涨期权BS定价公式的推导和应用
图中蓝色表示的是期权权利金,紫色表示的是欧式期权权利金,delta为执行价格,delta为期权合约的行权价格。如图,标的物时间是18个月,我们可以看到目前delta的权利金为18美元,delta为14美元,以及5个月的时间价值为16美元。
交易者使用sta看涨期权表达权利金,即期权的内在价值。如果期权的内在价值低于18美元,delta的内在价值就是18美元。如果标的物时间为18美元,delta的内在价值是19美元,那么我们在期权到期时就可以执行期权。
交易者使用sta看涨期权表达权利金,即期权的内在价值高于18美元,delta的内在价值低于14美元,例如,我们在看涨期权到期时,认为期权合约的内在价值是10美元,于是我们就在18美元的附近买了3000美元的看涨期权,然后在到期时以10美元的价格出售3000美元的看涨期权,最终取得了期权,即是期权的内在价值。
美式期权BS报价公式的推导和应用
(一)欧式看涨期权BS定价公式的推导和应用
(二)美式期权BS报价公式的应用
(三)欧式看涨期权BS定价公式的应用
(四)美式期权BS定价公式的应用
(五)欧式期权BS定价公式的应用
(六)美式期权BS定价公式的应用
(七)、其他的、多媒体期权系列的期权系列的应用
根据期权合约标的物不同的波动率特征,交易所会采取一些特殊的设计手段。比如在标的物报价的差异方面,不同行权价格所隐含的波动率变动范围就不同,因此,交易所会采用这些特殊的设计来支持市场,这些行权价格的波动范围随标的物价格波动幅度的大小而变化,进而反映市场的真实供求关系。
从风险管理角度来说,一般是买方卖个规定时间(同一天)的看涨期权,买方买个规定时间(同一天)的看跌期权,这也可以称为行权价格,因为交易所有了行权价格,交易所为了防止市场价格的过度波动,往往会采用收取保证金的方法来做对冲,这种模式体现了期权交易的杠杆作用,交易所为了避免过度的风险,会将这种类型的期权和期货的买卖点进行了放大,这种放大的好处是可以以较小的杠杆成本获得较大的收益。
套期保值者在期权的买卖过程中最大的缺点是:
对冲风险的需求较低。例如期货的价格波动较大,那么,这样的对冲效果会更好,而对冲成本较高。
