期权贴水套利:利用价格差异的独特投资策略套利。期权贴水套利:利用价格差异的独特投资策略套利。
具体来说,期权的买卖时机和方法应该以现货价格变动为背景,而不是绝对价格的变动来把握行情的趋势。在价格发生反转的时候,市场价格应该不断修正,从而判断期权价格是否已经反映出期权价格变动的趋势。如果,价格从低位反弹,则表明期权空头可能存在很多机会,价格将会上升;如果价格从高位下跌,则表明期权空头可能面临更多挑战,价格将回落。根据期权市场的价格风险指标来看,期权贴水的套利机会更偏向于现货,从图中可以看到,从2008年7月到10月的这段期权交易日中,这段期权的期权比在现货市场上更具有优势。
二、相关解释
从基差的角度看,期权的基差有两个层面,即期货的现货与期货的基差,这两个层面反映出不同的期权策略的内在价值。在市场上涨的背景下,期货的基差与现货的基差会表现出两种不同的情况:期货价格在上涨的背景下,期权的基差会走平;期权价格在下跌的背景下,期权的基差会走平。当投资者利用现货与期货的价差进行套利时,即可利用基差的变化来获取收益。
在市场下跌的背景下,基差走平或者走平的基差会表现出两种不同的价格策略。在市场上涨的背景下,现货的基差走平或者走平是非常明显的市场趋势,表明现货的价格也在上涨,而期货的价格则在下跌。在市场下跌的背景下,期货的基差则会走平;反之,则相反。
基差是指:现货与期货的基差。基差是指现货与期货的价差,期货与现货的基差是正数关系。
一般情况下,近月基差和现货间的基差较为接近,远月基差大于近月基差,这是市场情绪比较好的结果。当市场处于上涨的趋势下,并且处于下跌趋势中的时候,这时候投资者可以利用远月的期货来做套利,卖出近期合约,选择合适的价格进行操作。而远月基差和现货间的基差是很难判断的,也很难判断出来未来的走势。
现在基差的变化主要是基差的变化,并不是某一特定的时间段内基差会大起大落,而是基差与现货间的基差开始变化。那么,在基差的变化中,与期货间基差的变化就会出现明显的差异,在这个情况下,投资者可以做套保或者做价差的套利。当基差扩大时,这个变化就变得相对容易了。
