晶科能源千股千评:用科技创新引领能源未来
(1)、我国半导体产业已被列入规划、今年计划提到的十一五规划
(2)、2019年新能源汽车销量、1-11月新能源汽车销量,环比增长均超60%
(3)、华虹半导体携手上海华虹、IGBT、大厂晶电和IGBT,共同打造6英寸晶圆代工企业
(4)、全球首款集碳化硅衬底材料研发、设计、生产、制造于一体的全产业链新品
(5)、我国的市场空间正在不断释放,硅材料环节正加速扩产
(6)、我国硅材料产业规模将迎来跨越式发展
(7)、近年来受煤化工产业化发展的影响,硅材料行业供给已经出现较大缺口
(8)、新材料在2019年及以后行业的整体景气度较高,整体呈现快速增长态势
(9)、行业发展进入商业化阶段,已具备十年以上的景气度
(10)、硅材料环节未来的高速增长具有经济基础,未来的增长前景可期
(11)、当前行业内大股东的稳定需求及产品结构变动的风险
(12)、行业内主流资源出现新一轮整合的潜力
(13)、作为中国最早从事光伏产业的行业,硅材料的国产化将使得硅料成本下降空间变小,未来几年光伏新增装机将保持增长。从近几年的投产情况来看,我国硅料产能扩张呈现放缓的态势,2021年我国硅料新增产能达1260吨,与硅料总量保持基本持平。不过,我国硅料的低成本产能的投放有助于光伏产能的逐步释放,如前文所述,未来随着硅料供给的持续释放,光伏产能的增长空间仍然存在,我们预测2020年全球硅料新增产能为276GW,较2020年底增长近100GW。硅料的供给和需求(我们预测2021年全球硅料新增产能为237GW)在5-7月将出现集中投放。行业整体运行仍然维持紧平衡状态。
行业分析
1.硅料行业进入了去产能的阶段,行业的去产能的效率正在显著提升。目前我们认为,在政策的引导下,行业政策已经明确鼓励发展新能源,锂电池、光伏等均有望在政策支持下迎来快速发展。与此同时,近期,上游锂、钴、镍等电池材料价格快速上涨,对新能源的替代,也有望使得行业加速向一体化、自动化方向发展,加快硅料产能的释放。
2.硅料行业进入了去产能阶段。根据我们的分析,硅料行业主要将通过四个方向实现:1.集中度提高;2.技术进步;3.规模效应;4.业务与行业深度融合。
